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中能財(cái)經(jīng) | 4月國(guó)際油氣市場(chǎng)深度復(fù)盤(pán)：短期擾動(dòng)延續(xù)，長(zhǎng)期變革深化

來(lái)源：中能傳媒研究院 時(shí)間：2026-04-28 11:21

　　國(guó)際能源研報(bào)（2026年4月）

　　楊永明

　?。ㄖ心軅髅侥茉窗踩聭?zhàn)略研究院）

　　本期核心觀點(diǎn)

　　近一個(gè)月以來(lái)，中東緊張局勢(shì)持續(xù)外溢，全球能源市場(chǎng)進(jìn)入新一輪高波動(dòng)階段。石油市場(chǎng)表現(xiàn)為供應(yīng)沖擊、需求回落和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)交織，天然氣市場(chǎng)則呈現(xiàn)亞洲進(jìn)口下滑、歐洲補(bǔ)庫(kù)承壓、美國(guó)出口支撐全球供應(yīng)的格局。與此同時(shí)，主要經(jīng)濟(jì)體密集釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備、推出價(jià)格紓困措施，并將能源安全與能源轉(zhuǎn)型更緊密地結(jié)合起來(lái)。

　　短期看，全球能源市場(chǎng)仍將取決于中東局勢(shì)走向、霍爾木茲海峽通行恢復(fù)程度、油氣基礎(chǔ)設(shè)施修復(fù)進(jìn)度以及主要經(jīng)濟(jì)體儲(chǔ)備釋放節(jié)奏。即便局勢(shì)階段性緩和，受損產(chǎn)能、運(yùn)輸秩序、保險(xiǎn)成本和庫(kù)存重建也難以立即恢復(fù)到?jīng)_突前狀態(tài)。長(zhǎng)期看，本輪危機(jī)將進(jìn)一步推動(dòng)各國(guó)重新理解能源安全。能源轉(zhuǎn)型不再只是減碳議題，也正在成為提高本土供給能力、降低外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)產(chǎn)業(yè)和民生穩(wěn)定的重要能源安全工具。

　　全球石油市場(chǎng)高位震蕩，供應(yīng)沖擊、需求回落與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)交織

　　本輪石油市場(chǎng)波動(dòng)，已經(jīng)不只是一般性的地緣風(fēng)險(xiǎn)推升油價(jià)，而是供應(yīng)、運(yùn)輸、庫(kù)存和需求同步受到擾動(dòng)。近一個(gè)月以來(lái)，市場(chǎng)先后經(jīng)歷了供應(yīng)中斷擔(dān)憂升溫、油價(jià)快速上沖、?；鹫勁袔?lái)階段性回落、航運(yùn)恢復(fù)不明又重新推高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的過(guò)程。

　　從供應(yīng)端看，海灣產(chǎn)油區(qū)出口受阻和產(chǎn)量壓降，是本輪油市震蕩的直接原因。4月5日，歐佩克發(fā)表聲明稱(chēng)，沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼等8個(gè)“歐佩克+”主要產(chǎn)油國(guó)決定，5月日均增產(chǎn)原油20.6萬(wàn)桶。至此，8國(guó)已連續(xù)兩個(gè)月宣布增產(chǎn)。聲明同時(shí)強(qiáng)調(diào)，保護(hù)國(guó)際海上航線、確保能源流動(dòng)暢通十分重要，能源基礎(chǔ)設(shè)施遭襲不僅修復(fù)代價(jià)高昂，而且會(huì)影響全球整體供應(yīng)?？梢钥闯觯饕a(chǎn)油國(guó)試圖通過(guò)主動(dòng)、有序釋放產(chǎn)能，向市場(chǎng)傳遞穩(wěn)定信號(hào)。

　　但實(shí)際供應(yīng)情況明顯更為嚴(yán)峻。4月13日，歐佩克發(fā)布《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》指出，3月份中東地區(qū)石油產(chǎn)量大幅下滑。受霍爾木茲海峽幾近關(guān)閉影響，原油出口受阻，部分主要產(chǎn)油國(guó)被迫削減產(chǎn)量。報(bào)告顯示，歐佩克成員國(guó)每日原油總產(chǎn)量減少近790萬(wàn)桶，降至2079萬(wàn)桶，降幅約27%。其中，伊拉克、沙特阿拉伯、科威特和阿聯(lián)酋減產(chǎn)幅度較大，伊朗、阿爾及利亞、剛果、利比亞、加蓬等國(guó)也出現(xiàn)不同程度下降，尼日利亞產(chǎn)量略有增加。也就是說(shuō)，雖然“歐佩克+”試圖釋放增產(chǎn)信號(hào)，但運(yùn)輸瓶頸和設(shè)施受損使短期實(shí)物供應(yīng)難以迅速恢復(fù)。

　　從需求端看，高油價(jià)和供應(yīng)短缺已經(jīng)開(kāi)始?jí)褐葡M(fèi)。4月14日，國(guó)際能源署在月度報(bào)告中預(yù)計(jì)，2026年第二季度全球石油需求將出現(xiàn)自新冠疫情以來(lái)最大幅度下降。報(bào)告指出，需求破壞最初主要在中東和亞太地區(qū)顯現(xiàn)，隨著供應(yīng)短缺持續(xù)、價(jià)格上漲，這一趨勢(shì)可能進(jìn)一步擴(kuò)大。國(guó)際能源署認(rèn)為，中東戰(zhàn)爭(zhēng)已引發(fā)嚴(yán)重石油供應(yīng)沖擊，上個(gè)月全球石油供應(yīng)減少約1000萬(wàn)桶。能源價(jià)格上漲也推高了俄羅斯石油出口收入，相關(guān)收入在2月至3月間明顯增長(zhǎng)。

　　歐佩克對(duì)需求的判斷相對(duì)溫和。其《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》將2026年第二季度全球石油需求預(yù)測(cè)下調(diào)50萬(wàn)桶/日，至1.0507億桶/日，理由同樣是中東局勢(shì)帶來(lái)短期沖擊。但歐佩克同時(shí)認(rèn)為，第二季度需求疲弱是階段性的，將在年內(nèi)晚些時(shí)候的需求增長(zhǎng)中得到抵消。因此，歐佩克維持2026年和2027年全年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期不變，預(yù)計(jì)2026年增長(zhǎng)138萬(wàn)桶/日，2027年增長(zhǎng)134萬(wàn)桶/日。由此可見(jiàn)，國(guó)際能源署和歐佩克在“二季度需求受沖擊”這一點(diǎn)上判斷一致，但在沖擊持續(xù)性上存在分歧，前者更強(qiáng)調(diào)需求破壞擴(kuò)散，后者仍認(rèn)為全年增長(zhǎng)邏輯未被根本改變。

　　價(jià)格端的變化更為劇烈。美國(guó)和以色列2月底對(duì)伊朗發(fā)起襲擊后，紐約原油期貨價(jià)格從每桶70美元下方快速上漲，4月初一度升至每桶110美元上方。布倫特原油也同步上行，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)明顯抬升。本輪油價(jià)上漲并非單純由情緒驅(qū)動(dòng)，而是與實(shí)物供應(yīng)受阻、油輪改道、保險(xiǎn)成本上升和現(xiàn)貨采購(gòu)緊張同步發(fā)生。

　　進(jìn)入4月后，油價(jià)圍繞?；?、談判和海峽通行消息反復(fù)波動(dòng)。4月上旬，受中東戰(zhàn)事延續(xù)和供應(yīng)中斷擔(dān)憂影響，布倫特原油期貨和WTI原油期貨近月合約多次接近或突破每桶100美元。4月8日前后，隨著美國(guó)和伊朗同意?；饍芍艿南⑨尫?，市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期供應(yīng)受阻的擔(dān)憂有所緩解，國(guó)際油價(jià)一度跌至每桶100美元以下。但由于海峽航運(yùn)恢復(fù)程度不明、油輪重新規(guī)劃航線需要時(shí)間，且部分能源基礎(chǔ)設(shè)施受損，價(jià)格并未回落至沖突前水平。4月中下旬，市場(chǎng)圍繞?；鹁謩?shì)延續(xù)、供應(yīng)難以全面修復(fù)兩大因素反復(fù)博弈定價(jià)，油價(jià)繼續(xù)寬幅震蕩。

　　從市場(chǎng)定價(jià)規(guī)律看，國(guó)際油價(jià)已不再單純?nèi)Q于沖突是否進(jìn)一步升級(jí)，而是進(jìn)入供應(yīng)修復(fù)、通道恢復(fù)、庫(kù)存重建和需求承壓共同影響的新階段。3月下旬至4月上旬，市場(chǎng)交易主線聚焦于供應(yīng)中斷的持續(xù)時(shí)長(zhǎng)；4月中旬以后，行業(yè)關(guān)注重心逐步轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)而審視受損產(chǎn)能能否實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性恢復(fù)。即便地緣局勢(shì)階段性緩和，油價(jià)也未必會(huì)立即回到?jīng)_突前水平。

　　一方面，供應(yīng)恢復(fù)存在明顯時(shí)間差?；魻柲酒澓{通行改善，并不等于海灣地區(qū)原油產(chǎn)量、港口裝運(yùn)、油輪調(diào)度、保險(xiǎn)安排和煉廠采購(gòu)?fù)交謴?fù)。部分油田、煉廠和管道設(shè)施受損，修復(fù)需要時(shí)間；部分買(mǎi)家和船東也會(huì)在安全形勢(shì)穩(wěn)定前保持觀望。短期內(nèi)，油市的核心矛盾或?qū)墓┙o短缺、采購(gòu)受阻，逐步切換為運(yùn)力受限、周轉(zhuǎn)放緩、物流成本走高的現(xiàn)實(shí)困境。

　　另一方面，需求端壓力也開(kāi)始反過(guò)來(lái)制約油價(jià)繼續(xù)上行。高油價(jià)已經(jīng)推升交通、航空、化工和煉化成本，一些能源進(jìn)口經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始通過(guò)補(bǔ)貼、限購(gòu)、稅費(fèi)減免和替代能源使用緩解沖擊。如果油價(jià)長(zhǎng)時(shí)間處在每桶100美元上下，需求破壞會(huì)逐步擴(kuò)大，尤其是亞洲新興經(jīng)濟(jì)體、歐洲工業(yè)部門(mén)和航空運(yùn)輸領(lǐng)域可能率先承壓。

　　總體看，近一個(gè)月以來(lái)，全球石油市場(chǎng)已經(jīng)告別單一地緣事件主導(dǎo)的行情，進(jìn)入供應(yīng)持續(xù)修復(fù)、終端需求同步走弱的雙向博弈階段。短期內(nèi)，布倫特原油可能繼續(xù)圍繞每桶90至110美元區(qū)間寬幅波動(dòng)；中期看，如果?；鸪掷m(xù)、運(yùn)輸秩序逐步恢復(fù)、主要產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)落地，油價(jià)可能緩慢回落，但庫(kù)存重建、產(chǎn)能修復(fù)和航運(yùn)秩序恢復(fù)仍將拖長(zhǎng)調(diào)整周期。

　　全球LNG市場(chǎng)供需趨緊，亞洲進(jìn)口下滑、歐洲補(bǔ)庫(kù)承壓、美國(guó)出口支撐供應(yīng)

　　與石油市場(chǎng)相比，天然氣市場(chǎng)區(qū)域分割更明顯，管道氣與LNG之間替代并不充分，價(jià)格傳導(dǎo)也更依賴(lài)區(qū)域庫(kù)存、船貨流向和長(zhǎng)期合同安排。本輪沖擊下，亞洲市場(chǎng)首先承受到貨減少和消費(fèi)壓縮，歐洲市場(chǎng)面臨低庫(kù)存和高成本補(bǔ)庫(kù)，美國(guó)則在出口放量中進(jìn)一步成為全球LNG市場(chǎng)的重要供應(yīng)來(lái)源。

　　亞洲市場(chǎng)的突出變化，是LNG進(jìn)口量快速下降。4月13日，彭博社匯總船舶追蹤數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日，運(yùn)往亞洲地區(qū)的LNG凈出貨量30天移動(dòng)平均值降至60萬(wàn)噸以下，為2020年6月以來(lái)最低水平?？ㄋ柺侨蛑饕狶NG出口國(guó)之一，其能源設(shè)施3月遭襲后，LNG出口能力明顯下降。2025年，經(jīng)霍爾木茲海峽運(yùn)輸?shù)腖NG近90%目的地為亞洲國(guó)家，海峽通行受阻后，亞洲LNG進(jìn)口國(guó)首先感受到供應(yīng)收縮壓力。

　　南亞和東北亞均受到影響。巴基斯坦自3月初以來(lái)一直沒(méi)有收到來(lái)自卡塔爾的LNG，而該國(guó)電力和工業(yè)用氣高度依賴(lài)進(jìn)口LNG。印度作為亞洲主要LNG買(mǎi)家，30天平均進(jìn)口量同比下滑約20%。日本和韓國(guó)LNG進(jìn)口量也跌至近6年來(lái)同期低位。對(duì)日韓而言，LNG既是發(fā)電燃料，也是保障供氣和電力穩(wěn)定的重要能源，到貨減少后只能通過(guò)壓減燃?xì)獍l(fā)電、提高煤電出力或動(dòng)用庫(kù)存應(yīng)對(duì)。日本部分燃?xì)獍l(fā)電廠已降低發(fā)電量，韓國(guó)則解除燃煤發(fā)電廠相關(guān)限制，以減少LNG消耗。

　　亞洲市場(chǎng)的壓力不只是缺氣，還體現(xiàn)為用能結(jié)構(gòu)被迫調(diào)整。長(zhǎng)期以來(lái)，亞洲LNG進(jìn)口主要依靠中東、澳大利亞、美國(guó)等來(lái)源，其中卡塔爾供應(yīng)具有距離近、合同穩(wěn)定等優(yōu)勢(shì)。此次霍爾木茲海峽受阻，使亞洲買(mǎi)家不得不臨時(shí)尋找替代船貨，但現(xiàn)貨LNG供應(yīng)有限，歐洲又進(jìn)入夏季補(bǔ)庫(kù)周期，亞洲和歐洲在同一時(shí)期爭(zhēng)奪靈活船貨。對(duì)價(jià)格敏感型買(mǎi)家而言，若現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高，只能減少采購(gòu)、壓低發(fā)電需求，或轉(zhuǎn)向煤炭、燃油等替代能源。

　　歐洲市場(chǎng)的主要問(wèn)題，是庫(kù)存基礎(chǔ)偏弱疊加補(bǔ)庫(kù)成本上升。據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施組織數(shù)據(jù)，截至3月25日，荷蘭地下儲(chǔ)氣庫(kù)天然氣儲(chǔ)備量降至5.85%，跌破6%關(guān)口，創(chuàng)2011年有觀測(cè)記錄以來(lái)最低水平。荷蘭天然氣主要儲(chǔ)存在Norg、Grijsperk、Alkmaar、Bergermeer和Zuidwending等地下設(shè)施中，其中Norg儲(chǔ)氣庫(kù)幾乎見(jiàn)底，Alkmaar與Grijsperk儲(chǔ)量不足1%。作為歐洲重要天然氣樞紐，荷蘭儲(chǔ)備異常偏低，牽動(dòng)歐洲能源市場(chǎng)神經(jīng)。

　　歐盟其他儲(chǔ)氣大國(guó)儲(chǔ)備態(tài)勢(shì)分化。德國(guó)和法國(guó)儲(chǔ)氣庫(kù)填充率分別為22.4%和22.1%，已率先啟動(dòng)天然氣注入工作；奧地利、意大利仍在持續(xù)抽取天然氣，儲(chǔ)備率分別為35.6%和43.9%。自2025年10月供暖季開(kāi)啟以來(lái)，歐盟各國(guó)累計(jì)從儲(chǔ)氣庫(kù)抽取天然氣超過(guò)690億立方米，凈抽取量超過(guò)600億立方米。截至2月中旬，歐盟已耗盡夏季補(bǔ)庫(kù)氣量，開(kāi)始抽取往年累積的剩余儲(chǔ)備。庫(kù)存起點(diǎn)偏低，使歐洲今年夏季補(bǔ)庫(kù)面臨更高成本和更大不確定性。

　　歐洲補(bǔ)庫(kù)壓力之所以突出，一方面在于上一個(gè)供暖季抽氣較多，部分國(guó)家夏季補(bǔ)庫(kù)起點(diǎn)偏低；另一方面在于俄烏沖突后，歐洲已明顯降低對(duì)俄羅斯管道氣依賴(lài)，LNG在歐洲天然氣供應(yīng)中的權(quán)重上升。當(dāng)?shù)叵聝?chǔ)氣不足、管道氣來(lái)源有限、LNG又受到中東局勢(shì)擾動(dòng)時(shí)，歐洲市場(chǎng)更容易通過(guò)價(jià)格上漲吸引船貨。當(dāng)前歐洲LNG進(jìn)口仍保持較高水平，美國(guó)、澳大利亞等供應(yīng)增加在一定程度上緩解了緊張，但新增供應(yīng)更多是緩沖，并不能完全改變歐洲低庫(kù)存、高補(bǔ)庫(kù)成本的局面。

　　北美市場(chǎng)尤其是美國(guó)市場(chǎng)，則呈現(xiàn)出與亞洲、歐洲不同的特征。美國(guó)本土天然氣供應(yīng)相對(duì)充足，儲(chǔ)氣水平并未出現(xiàn)歐洲式緊張。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，4月中旬美國(guó)天然氣庫(kù)存繼續(xù)回補(bǔ)，顯示美國(guó)已進(jìn)入注氣季。國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足、天氣需求回落、庫(kù)存回補(bǔ)較快，使美國(guó)Henry Hub天然氣價(jià)格整體弱于歐洲和亞洲。

　　但美國(guó)與全球市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)正在通過(guò)LNG出口顯著增強(qiáng)。3月，美國(guó)LNG出口升至約1170萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高。出口增長(zhǎng)主要來(lái)自既有液化裝置高負(fù)荷運(yùn)行、新項(xiàng)目投產(chǎn)，以及中東供應(yīng)受擾后全球買(mǎi)家對(duì)美國(guó)LNG需求上升。3月美國(guó)對(duì)亞洲出口量較2月明顯增加，歐洲仍是最大買(mǎi)家。4月22日，Golden Pass LNG位于得克薩斯州Sabine Pass的首船LNG離港，進(jìn)一步提升美國(guó)LNG供應(yīng)能力。隨著出口規(guī)模擴(kuò)大，美國(guó)正在從區(qū)域性低價(jià)氣源市場(chǎng)，進(jìn)一步轉(zhuǎn)變?yōu)槿騆NG供應(yīng)體系中的關(guān)鍵邊際供應(yīng)者。

　　這也帶來(lái)新的結(jié)構(gòu)性變化。一方面，美國(guó)低成本氣源和靈活合同模式，使其在全球LNG市場(chǎng)中的調(diào)節(jié)作用上升；歐洲補(bǔ)庫(kù)、亞洲替代采購(gòu)、卡塔爾供應(yīng)中斷，都增加了對(duì)美國(guó)LNG的依賴(lài)。另一方面，出口高速增長(zhǎng)也會(huì)增強(qiáng)美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)之間的價(jià)格聯(lián)動(dòng)。當(dāng)前美國(guó)庫(kù)存較為充足，國(guó)內(nèi)氣價(jià)仍低，但隨著LNG出口持續(xù)擴(kuò)大，未來(lái)若遇到夏季高溫、颶風(fēng)擾動(dòng)、裝置檢修或產(chǎn)量波動(dòng)，美國(guó)本土氣價(jià)也可能更容易受到全球市場(chǎng)牽引。

　　總體看，近一個(gè)月以來(lái)，全球LNG市場(chǎng)已從區(qū)域性緊張轉(zhuǎn)向全球性再平衡。亞洲的問(wèn)題是到貨減少和消費(fèi)壓縮，歐洲的問(wèn)題是低庫(kù)存和高成本補(bǔ)庫(kù)，美國(guó)則在出口放量中填補(bǔ)部分供應(yīng)缺口。短期內(nèi)，卡塔爾供應(yīng)恢復(fù)進(jìn)度、霍爾木茲海峽通行狀況、歐洲補(bǔ)庫(kù)需求和美國(guó)LNG出口能力，將共同決定全球LNG市場(chǎng)松緊程度。若中東局勢(shì)持續(xù)反復(fù)，全球LNG市場(chǎng)仍將保持偏緊格局，亞洲和歐洲圍繞靈活船貨的競(jìng)爭(zhēng)可能繼續(xù)存在。

　　主要經(jīng)濟(jì)體加快應(yīng)急保供與能源轉(zhuǎn)型布局，能源安全議題再度升溫

　　油氣市場(chǎng)震蕩正在向宏觀經(jīng)濟(jì)、財(cái)政政策和能源轉(zhuǎn)型政策傳導(dǎo)。4月以來(lái)，各主要經(jīng)濟(jì)體的應(yīng)對(duì)大體分為三類(lèi)：一是釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備、穩(wěn)定供應(yīng)預(yù)期；二是通過(guò)稅費(fèi)減免和財(cái)政補(bǔ)貼緩解民生與產(chǎn)業(yè)壓力；三是借危機(jī)加快可再生能源、電氣化和本土能源供給能力建設(shè)。

　　國(guó)際能源署對(duì)本輪危機(jī)的判斷明顯趨于嚴(yán)峻。4月21日，國(guó)際能源署署長(zhǎng)法提赫·比羅爾表示，美以伊戰(zhàn)事正導(dǎo)致全球面臨歷史上最嚴(yán)重的能源危機(jī)。而此前的4月7日，比羅爾曾表示，當(dāng)前全球性能源危機(jī)程度“比1973年、1979年和2022年能源危機(jī)加起來(lái)還要嚴(yán)重”，并認(rèn)為危機(jī)將加速可再生能源、核能和電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展。4月16日，比羅爾進(jìn)一步指出，中東沖突導(dǎo)致石油和天然氣生產(chǎn)受到干擾，其中相當(dāng)一部分產(chǎn)能恢復(fù)可能需要長(zhǎng)達(dá)兩年時(shí)間，液化天然氣恢復(fù)進(jìn)程可能更慢。這意味著，各國(guó)不能簡(jiǎn)單把本輪沖擊視為短期價(jià)格波動(dòng)。

　　宏觀層面，能源沖擊已成為拖累全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期的重要變量。4月14日，國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，將今年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.1%。報(bào)告指出，在中東戰(zhàn)事沖擊于年中消退的基準(zhǔn)情景下，全球經(jīng)濟(jì)仍可維持低速增長(zhǎng)，但通脹率將升至4.4%；若戰(zhàn)事和高油價(jià)持續(xù)更久，今年世界經(jīng)濟(jì)增速可能降至2.5%，全球通脹率可能升至5.4%。同日，國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》指出，中東戰(zhàn)事、能源價(jià)格上行、通脹和政策利率預(yù)期變化正在加大全球金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)，大宗商品進(jìn)口國(guó)和脆弱經(jīng)濟(jì)體面臨更大壓力。

　　主要經(jīng)濟(jì)體的現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)也已出現(xiàn)反應(yīng)。4月10日，美國(guó)勞工部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月美國(guó)CPI同比上漲3.3%，明顯高于2月的2.4%；環(huán)比上漲0.9%，為2022年7月以來(lái)最大漲幅。其中，能源價(jià)格環(huán)比上漲10.9%，汽油價(jià)格上漲21.2%，成為推高通脹的主要因素。歐洲方面，4月7日，標(biāo)普全球公司數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月綜合PMI終值從2月的51.9降至50.7，為9個(gè)月來(lái)最低水平。能源價(jià)格飆升、供應(yīng)鏈?zhǔn)茏韬托枨笞呷醑B加，使歐元區(qū)增長(zhǎng)前景承壓。

　　面對(duì)沖擊，各方首先啟動(dòng)應(yīng)急保供和儲(chǔ)備釋放。3月11日，國(guó)際能源署宣布，32個(gè)成員國(guó)一致同意釋放4億桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，以應(yīng)對(duì)中東戰(zhàn)事引發(fā)的全球石油供應(yīng)緊張。4月13日，比羅爾表示，希望無(wú)需再次動(dòng)用戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，但如有必要，國(guó)際能源署已準(zhǔn)備繼續(xù)采取措施。4月17日，美國(guó)能源部宣布，將從戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中向9家企業(yè)出借超過(guò)2600萬(wàn)桶原油，這是2月28日美以伊戰(zhàn)事開(kāi)始以來(lái)美國(guó)釋放的第三批石油儲(chǔ)備。美國(guó)能源部此前還表示，作為國(guó)際能源署協(xié)調(diào)行動(dòng)的一部分，美國(guó)將在約120天內(nèi)釋放1.72億桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。

　　日本也加快使用儲(chǔ)備工具穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。4月10日，日本首相高市早苗表示，將在5月上旬以后追加釋放約相當(dāng)于20天用量的國(guó)家石油儲(chǔ)備。4月15日，鑒于中東局勢(shì)持續(xù)緊張，日本政府決定，將此前釋放民間石油儲(chǔ)備相關(guān)措施延長(zhǎng)一個(gè)月。日本政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，截至4月12日，日本民間石油儲(chǔ)備約為78天用量，連同國(guó)家儲(chǔ)備計(jì)算，總儲(chǔ)備量為222天。對(duì)能源進(jìn)口依賴(lài)度較高的日本而言，儲(chǔ)備釋放既是短期保供手段，也是穩(wěn)定國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心的重要信號(hào)。

　　東南亞國(guó)家的應(yīng)對(duì)更集中于民生保障和供應(yīng)鏈應(yīng)急。菲律賓、越南、泰國(guó)等國(guó)對(duì)中東能源依存度較高，戰(zhàn)略儲(chǔ)備能力相對(duì)有限，價(jià)格沖擊更容易傳導(dǎo)至居民生活和工業(yè)生產(chǎn)。3月24日，菲律賓總統(tǒng)馬科斯宣布全國(guó)進(jìn)入能源緊急狀態(tài)。4月13日，菲律賓政府宣布暫時(shí)取消液化石油氣及煤油消費(fèi)稅，以減輕國(guó)際能源供應(yīng)緊張對(duì)經(jīng)濟(jì)和民生造成的沖擊。液化石油氣是菲律賓家庭烹飪的重要燃料，煤油仍是部分偏遠(yuǎn)地區(qū)照明和烹飪的重要能源。能源進(jìn)口依賴(lài)度超過(guò)90%的菲律賓，是本輪沖擊中較早將能源問(wèn)題上升為國(guó)家應(yīng)急治理議題的國(guó)家之一。

　　歐洲方面，歐盟和成員國(guó)采取的應(yīng)對(duì)措施包括儲(chǔ)備協(xié)調(diào)、價(jià)格紓困、能源轉(zhuǎn)型等。4月22日，歐盟委員會(huì)公布“加速歐盟”一攬子行動(dòng)方案，提出加強(qiáng)成員國(guó)協(xié)調(diào)，推進(jìn)地下天然氣儲(chǔ)備補(bǔ)充、緊急石油儲(chǔ)備釋放、交通燃料庫(kù)存監(jiān)測(cè)等措施，同時(shí)允許成員國(guó)采取收入支持和能源補(bǔ)貼，保護(hù)居民和重點(diǎn)行業(yè)免受價(jià)格飆升沖擊。歐盟委員會(huì)還提出，將于今年夏季前提出電氣化行動(dòng)計(jì)劃，并加強(qiáng)電網(wǎng)建設(shè)和投資，以推動(dòng)歐洲進(jìn)一步擺脫進(jìn)口化石燃料依賴(lài)。

　　成員國(guó)層面，紓困政策密集出臺(tái)。4月13日，德國(guó)執(zhí)政聯(lián)盟宣布，對(duì)消費(fèi)者和企業(yè)減免總額16億歐元的能源稅。未來(lái)兩個(gè)月，柴油和汽油能源稅每升減免0.17歐元；企業(yè)還可向每名員工支付1000歐元免稅救濟(jì)金。4月20日，荷蘭政府推出約10億歐元一攬子紓困計(jì)劃，同時(shí)啟動(dòng)石油危機(jī)應(yīng)對(duì)計(jì)劃第一階段，加強(qiáng)能源市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，為潛在供應(yīng)中斷做準(zhǔn)備。4月21日，法國(guó)政府宣布，計(jì)劃凍結(jié)約60億歐元財(cái)政支出，以緩解中東戰(zhàn)事給經(jīng)濟(jì)和公共財(cái)政帶來(lái)的壓力，同時(shí)延長(zhǎng)農(nóng)業(yè)、漁業(yè)、公路運(yùn)輸?shù)仁苋加蛢r(jià)格上漲沖擊較大行業(yè)的援助政策?？傮w看，歐洲國(guó)家不再普遍采取無(wú)差別補(bǔ)貼，而是更多轉(zhuǎn)向重點(diǎn)行業(yè)、低收入群體和交通燃料環(huán)節(jié)的定向支持。

　　韓國(guó)的應(yīng)對(duì)更突出長(zhǎng)期能源結(jié)構(gòu)調(diào)整。韓國(guó)能源對(duì)外依存度高達(dá)93.7%，油氣價(jià)格上漲容易傳導(dǎo)至制造業(yè)、電力、交通和居民端。4月6日，韓國(guó)氣候能源環(huán)境部宣布，計(jì)劃到2030年將可再生能源發(fā)電占比提升至至少20%，將可再生能源供電規(guī)模擴(kuò)大至100吉瓦，并到2040年逐步關(guān)停60座燃煤電廠。4月20日，韓國(guó)政府又將涵蓋產(chǎn)業(yè)、能源、金融的“綠色大轉(zhuǎn)型”上升為國(guó)家增長(zhǎng)戰(zhàn)略，全面提速以可再生能源為核心的綠色能源布局。對(duì)韓國(guó)而言，中東局勢(shì)不只是短期價(jià)格沖擊，更被視為擺脫化石能源進(jìn)口依賴(lài)、重塑制造業(yè)能源基礎(chǔ)的政策窗口。

　　從時(shí)間線看，3月下旬至4月上旬，各國(guó)主要?jiǎng)幼骷性谛季o急狀態(tài)、釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備、穩(wěn)定供應(yīng)預(yù)期；4月中旬以后，政策逐步轉(zhuǎn)向稅費(fèi)減免、財(cái)政補(bǔ)貼、重點(diǎn)行業(yè)支持；4月下旬，歐盟、韓國(guó)等開(kāi)始將危機(jī)應(yīng)對(duì)與能源轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)調(diào)整和本土清潔能源供給能力建設(shè)結(jié)合起來(lái)?？梢钥闯?，本輪中東緊張局勢(shì)帶來(lái)的能源沖擊，已經(jīng)從短期市場(chǎng)波動(dòng)演化為各國(guó)重新審視能源安全戰(zhàn)略的重要觸發(fā)點(diǎn)。

　　綜合來(lái)看，本月國(guó)際能源市場(chǎng)呈現(xiàn)以下特征。其一，沖擊鏈條更長(zhǎng)。中東局勢(shì)不僅影響原油價(jià)格，還影響LNG供應(yīng)、成品油流通、航運(yùn)保險(xiǎn)、庫(kù)存補(bǔ)充、通脹預(yù)期和財(cái)政支出。其二，市場(chǎng)分化更明顯。石油市場(chǎng)表現(xiàn)為高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下的寬幅波動(dòng)，LNG市場(chǎng)則表現(xiàn)為亞洲到貨減少、歐洲補(bǔ)庫(kù)承壓、美國(guó)出口支撐。其三，政策反應(yīng)更復(fù)合。各國(guó)既在短期內(nèi)釋放儲(chǔ)備、減免稅費(fèi)、補(bǔ)貼重點(diǎn)行業(yè)，也在中長(zhǎng)期上加快電氣化、可再生能源、本土能源供給和區(qū)域能源合作。

　　短期看，全球能源市場(chǎng)仍將取決于中東局勢(shì)走向、霍爾木茲海峽通行恢復(fù)程度、油氣基礎(chǔ)設(shè)施修復(fù)進(jìn)度以及主要經(jīng)濟(jì)體儲(chǔ)備釋放節(jié)奏。即便局勢(shì)階段性緩和，受損產(chǎn)能、運(yùn)輸秩序、保險(xiǎn)成本和庫(kù)存重建也難以立即恢復(fù)到?jīng)_突前狀態(tài)。長(zhǎng)期看，本輪危機(jī)將進(jìn)一步推動(dòng)各國(guó)重新理解能源安全。能源轉(zhuǎn)型不再只是減碳議題，也正在成為提高本土供給能力、降低外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)產(chǎn)業(yè)和民生穩(wěn)定的重要能源安全工具。

責(zé)任編輯：于彤彤