研究報告 | 中國“一帶一路”能源投資報告（2025）
來源：中能傳媒能源安全新戰(zhàn)略研究院 時間：2025-12-09 14:21
楊永明 中能傳媒能源安全新戰(zhàn)略研究院
共建“一帶一路”倡議提出十余年來，已成為推動全球發(fā)展的重要國際合作平臺。在共建“一帶一路”倡議下，中國精準對接全球發(fā)展需求，不斷加快海外投資步伐，在能源等領域展現(xiàn)出強勁動力。當前，“一帶一路”能源投資正經(jīng)歷戰(zhàn)略性升級，從傳統(tǒng)的資源開發(fā)向涵蓋技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)能合作、綠色發(fā)展的全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同模式轉(zhuǎn)型。2025年上半年中國在共建“一帶一路”合作中的能源投資再創(chuàng)歷史新高，在總投資中占比達35%，凸顯出能源合作在“一帶一路”建設中的支撐作用。
一、“一帶一路”投資合作空間廣闊
自2013年共建“一帶一路”倡議提出以來，秉持共商共建共享原則，中國與共建“一帶一路”國家的投資合作持續(xù)走深走實，成為推動全球經(jīng)濟復蘇、促進國際產(chǎn)能協(xié)同的重要引擎。在全球經(jīng)濟格局深刻調(diào)整、跨國投資波動起伏的背景下，“一帶一路”投資憑借穩(wěn)健增長態(tài)勢和高質(zhì)量發(fā)展成色，展現(xiàn)出強大的韌性與活力，為世界經(jīng)濟增長注入新的動能。
據(jù)商務部公布的數(shù)據(jù)，2025年上半年中國對外直接投資呈現(xiàn)“回穩(wěn)、質(zhì)升”的良好態(tài)勢，其中對共建“一帶一路”國家非金融類直接投資達189億美元，同比增長20.7%。從更長周期維度觀察，2021年至2025年上半年，中國與共建國家雙向投資規(guī)模已突破2400億美元，其中中國對外投資超1600億美元，共建國家對華投資超800億美元，各領域合作日益深化，形成互利共贏的投資生態(tài)。
另據(jù)復旦大學綠色金融研究中心發(fā)布的《中國“一帶一路”投資報告（2025年上半年）》，2025年上半年中國與共建“一帶一路”國家簽署的建設合同項目總額達662億美元，產(chǎn)業(yè)投資項目總額達571億美元，合計1240億美元，較2024年同期近乎翻倍。值得關(guān)注的是，僅今年上半年投資額已略超2024年全年1220億美元的總規(guī)模，彰顯出投資增長的強勁動力。截至2025年上半年，中國自共建“一帶一路”倡議提出以來的累計合作項目金額已突破1.3萬億美元，其中建設合同金額7750億美元，投資項目金額5330億美元，持續(xù)刷新的投資規(guī)模印證了共建“一帶一路”倡議巨大的合作潛力。
在“一帶一路”投資的多元版圖中，能源領域始終占據(jù)重要地位，是連接各國發(fā)展需求、推動全球能源轉(zhuǎn)型的重要力量。公開資料顯示，“一帶一路”開啟12年來，能源資源開發(fā)領域投資占總投資的40%左右，始終是投資規(guī)模最大、合作最活躍的領域之一。2025年中國在共建“一帶一路”合作中的能源投資再創(chuàng)歷史新高，復旦大學綠色金融研究中心的報告顯示，2025年上半年中國對共建“一帶一路”國家1240億美元的投資中，能源領域斬獲440億美元，占比達35%，穩(wěn)居各投資領域首位。英國《金融時報》援引該報告指出，2025年中國在“一帶一路”能源領域的參與度達到倡議啟動以來的最高水平，凸顯出能源合作在“一帶一路”建設中的支撐作用。
近年來，中國在“一帶一路”能源領域的投資呈現(xiàn)出傳統(tǒng)油氣與新能源協(xié)同發(fā)展的鮮明特點。在鞏固傳統(tǒng)油氣領域合作基礎的同時，中國企業(yè)加大對風光、氫儲、智慧能源等領域的布局力度，形成多元互補、協(xié)同發(fā)展的能源投資體系。這一系列布局標志著中國對共建“一帶一路”國家的能源投資正實現(xiàn)戰(zhàn)略性升級，從過去單一的資源開采、工程建設模式，向涵蓋技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能建設、創(chuàng)新生態(tài)構(gòu)建的全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同模式轉(zhuǎn)型，構(gòu)建起技術(shù)+資本+工程+運營的一體化合作體系。在具體實踐中，中國企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)集群出海、本地化產(chǎn)能建設等方式，不僅推動先進能源技術(shù)裝備和標準“走出去”，更助力共建國家搭建完整的能源產(chǎn)業(yè)體系，在有效推動共建國家能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時，為全球能源安全、能源轉(zhuǎn)型、能源可及性提升及氣候變化應對等全球性問題提供切實可行的中國方案。
中國與共建“一帶一路”國家持續(xù)深化綠色基建、綠色能源、綠色交通等領域合作，綠色能源合作已成為共建“一帶一路”國家深化合作的亮點。中國搭建與東盟、阿盟、非盟、中東歐、上海合作組織、亞太經(jīng)濟合作組織等6大區(qū)域的能源合作平臺，與34個國家建立了“一帶一路”能源合作伙伴關(guān)系，與100多個國家和地區(qū)開展綠色能源項目合作。中國與共建國家在綠色能源領域的投資與合作，成為推動全球綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要力量。
英國倫敦經(jīng)濟與商業(yè)研究中心的預測顯示，到2040年，共建“一帶一路”倡議預計將推動全球GDP每年增加7.1萬億美元，其中大部分收益來自基礎設施改善與全球貿(mào)易暢通，而能源基礎設施投資正是核心支撐。隨著全球能源轉(zhuǎn)型進程加速，共建國家對清潔能源、能源互聯(lián)互通的需求將持續(xù)攀升，為“一帶一路”能源投資開辟更廣闊的增長空間。
二、“一帶一路”能源投資增長強勁
在全球能源轉(zhuǎn)型與地緣政治格局深度調(diào)整的背景下，近年來中國對共建“一帶一路”國家的能源投資總量持續(xù)攀升，投資結(jié)構(gòu)動態(tài)優(yōu)化。其中，化石能源投資繼續(xù)發(fā)揮其保障能源安全的基石作用，可再生能源投資已成為推動能源轉(zhuǎn)型的新興主導力量，而電網(wǎng)投資則構(gòu)建起區(qū)域互聯(lián)互通的關(guān)鍵支撐。
（一）
可再生能源投資保持快速增長科學防范 遠離腫瘤威脅
隨著全球能源轉(zhuǎn)型進程加速，中國在共建“一帶一路”國家的可再生能源投資已進入規(guī)模化、高質(zhì)量發(fā)展階段。自2021年中國宣布不再新建煤電項目后，海外能源投資重心持續(xù)向綠色能源領域傾斜，推動共建國家能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。波士頓大學全球發(fā)展政策中心最新分析顯示，2022—2023年，中國對共建“一帶一路”國家風電和太陽能投資首次超過煤炭投資，標志著能源投資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，可再生能源領域已成為主導方向。
行業(yè)咨詢機構(gòu)伍德麥肯茲發(fā)布的報告進一步印證這一趨勢。2024年中國企業(yè)在全球140余個共建“一帶一路”國家累計安裝發(fā)電項目裝機容量達24吉瓦，創(chuàng)下共建“一帶一路”倡議啟動以來的年度最高紀錄；其中太陽能項目新增裝機約8吉瓦，占全年新增裝機總量的三分之一。從長期維度看，截至2024年底，中國企業(yè)在共建“一帶一路”國家已完成電力項目總裝機156吉瓦，其中70%的裝機容量集中于亞洲地區(qū)，15%分布在非洲地區(qū)。
進入2025年，“一帶一路”可再生能源投資增長勢頭進一步鞏固。據(jù)復旦大學綠色金融研究中心《中國“一帶一路”投資報告（2025年上半年）》，2025年上半年2025年中國與共建國家的綠色能源合作規(guī)模再創(chuàng)新高，風電、太陽能及垃圾發(fā)電項目金額達97億美元，新增裝機容量約為11.9吉瓦。與此同時，以新能源汽車、鋰電池、光伏產(chǎn)品為代表的“新三樣”產(chǎn)品，在共建國家市場滲透率快速提升，為可再生能源項目落地提供了產(chǎn)業(yè)鏈配套支撐。
國際環(huán)保機構(gòu)綠色和平海外可再生能源數(shù)據(jù)庫的統(tǒng)計數(shù)據(jù)則更為詳實，截至2025年6月30日，中國央企已在全球47個國家投資359個風電和光伏項目機組，其中風電機組238個，裝機量為29880.62兆瓦，光伏機組121個，裝機量為29450.11兆瓦，合計裝機總?cè)萘?9330.73兆瓦。上述數(shù)據(jù)涵蓋官宣、在建和已運營三種狀態(tài)的項目。與去年同期數(shù)據(jù)相比，在短短一年內(nèi)，中國央企全球投資版圖新增8個國家：羅馬尼亞、黑山、老撾、阿塞拜疆、柬埔寨、吉爾吉斯斯坦、菲律賓和贊比亞。2024—2025年間，各央企官宣新增投資14841.1兆瓦，占現(xiàn)有裝機總?cè)萘康?5%，投資力度明顯加大。
從區(qū)域分布來看，中國央企海外可再生能源投資按裝機容量排序，依次集中在南美洲、亞洲、歐洲、大洋洲、北美洲及非洲。其中，南美洲是風電投資核心區(qū)域，總裝機達11827.14兆瓦；亞洲則是光伏投資重點市場，總裝機13650.56兆瓦，且近年來投資占比持續(xù)提升。特別是在兩屆中國—中亞峰會達成綠色合作共識后，以哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦為代表的中亞國家成為投資熱點，中國能建投資建設的烏茲別克斯坦1吉瓦光伏項目，作為2023年首屆中國—中亞峰會重要成果，不僅是中國企業(yè)在中亞地區(qū)落地的首個大型新能源項目，更是“一帶一路”框架下中國在中亞投資的最大單體新能源項目，為區(qū)域能源轉(zhuǎn)型提供了標桿案例。
從參與企業(yè)來看，越來越多的中國企業(yè)加速布局可再生能源板塊，加大海外風電和光伏項目投資。其中，中廣核、國家電投、三峽集團憑借成熟的國際化運營經(jīng)驗，持續(xù)領跑海外新能源項目投資；國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)則通過電網(wǎng)業(yè)務+新能源資產(chǎn)收購的雙路徑，加速拓展海外新能源市場；中國電建、中國能建依托強大的工程建設能力，以投資—建設—運營一體化模式大力開拓海外新能源項目；晶科能源、隆基綠能、遠景能源、金風科技等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，也逐步從設備供應向項目開發(fā)延伸，形成全鏈條參與能力。
從項目規(guī)模來看，早期中國企業(yè)的海外可再生能源項目，多是幾兆瓦或幾十兆瓦規(guī)模的單體小型電站。而在全球能源轉(zhuǎn)型提速、技術(shù)創(chuàng)新不斷突破且成本穩(wěn)步下降的背景下，當前已形成數(shù)百兆瓦乃至吉瓦級的大型項目格局。光儲一體化、風光儲融合等新型項目形態(tài)同步加速涌現(xiàn)，據(jù)不完全統(tǒng)計，近3年新宣布的項目里，6個已明確配套儲能設施。這些轉(zhuǎn)變表明，中國企業(yè)已從單純的能源工程建設方，逐步成長為助力投資國能源轉(zhuǎn)型、參與全球綠色治理的深度參與者。
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化石能源投資仍占據(jù)重要地位
盡管全球可再生能源發(fā)展勢頭迅猛，但當前全球能源消費仍以化石能源為主導，“一帶一路”能源投資中，石油、天然氣等化石能源憑借其在能源安全保障、工業(yè)化能源供給中的重要性，仍占據(jù)重要地位。2024年的數(shù)據(jù)顯示，中國主要油氣企業(yè)在共建“一帶一路”國家的權(quán)益儲量規(guī)?？捎^，其中中國石油在伊拉克、哈薩克斯坦、巴西等國的海外油氣項目中，擁有約1.06億噸油當量權(quán)益；中國海油在圭亞那、巴西等區(qū)域的權(quán)益達3400萬噸油當量；中國石化在安哥拉、巴西等地也持有3300萬噸油當量權(quán)益。
除“三桶油”等央企外，中曼石油、安東油服、杰瑞股份、洲際油氣、中國聯(lián)合能源等民營企業(yè)也積極拓展海外油氣業(yè)務，通過斬獲油氣區(qū)塊合作協(xié)議，成為保障國家能源安全的重要補充力量。這類海外布局的價值遠超單純的資源獲?。阂环矫妫χ袊推笊疃葏⑴c國際油氣市場競爭，搶占優(yōu)質(zhì)資源儲備，提升全球資源配置能力；另一方面，通過拓展多元化進口渠道，有效降低中國石油綜合對外采買度，對沖地緣政治風險，為國家能源安全構(gòu)建起堅實的海外屏障。
進入2025年，中國企業(yè)海外油氣拓展步伐進一步加快，實現(xiàn)數(shù)量擴容、質(zhì)量提升的雙重突破。據(jù)不完全統(tǒng)計，2025年以來，“三桶油”已在哈薩克斯坦、阿爾及利亞、伊拉克、巴西、印度尼西亞等國成功簽署8個油氣區(qū)塊合同，涉及10余個油氣區(qū)塊。其中不乏資源潛力突出的優(yōu)質(zhì)項目，如預估儲量達96億桶石油或71.8萬億立方英尺天然氣的印度尼西亞Gaea區(qū)塊，以及潛在資源量達5億桶油當量的哈薩克斯坦別列佐夫斯基區(qū)塊。
從區(qū)域分布來看，“三桶油”在中亞、北非、東南亞、拉美等“一帶一路”熱點區(qū)域的投資表現(xiàn)尤為亮眼。在中亞，2025年6月第二屆中國—中亞產(chǎn)業(yè)與投資合作論壇期間，中國石油率先與哈薩克斯坦簽署四項關(guān)鍵協(xié)議，內(nèi)容涵蓋奇姆肯特煉廠擴建、阿克糾賓尿素項目，以及阿克糾賓州“Northern-1”區(qū)塊的地下勘探計劃。中國石化與哈薩克斯坦國家石油天然氣公司達成別列佐夫斯基區(qū)塊聯(lián)合作業(yè)協(xié)議。該區(qū)塊位于里海盆地北翼，鹽下層構(gòu)造中蘊藏著地質(zhì)資源量達5億噸油當量的前景油氣藏。同月，中國海油全資子公司與哈薩克斯坦能源部、哈薩克斯坦國家石油天然氣公司簽署Zhylyoi區(qū)塊油氣勘探與生產(chǎn)合同。資料顯示，該區(qū)域潛在石油資源量或超1.85億噸。自1997年中國石油中標阿克喬賓油田開發(fā)項目以來，中哈能源合作已從單一項目延伸至全產(chǎn)業(yè)鏈，參與企業(yè)持續(xù)擴容，成為“一帶一路”能源合作的典范。在北非，2025年，中國石化與阿爾及利亞簽訂HBAN區(qū)塊、GEG合作協(xié)議（Guern El Guessa II）及HOA協(xié)議（包括HBH和EB區(qū)塊），其中HBAN區(qū)塊未來峰值產(chǎn)能預計可達100萬噸/年油當量，將進一步強化中國與北非地區(qū)的能源合作紐帶。在東南亞，2025年4月，包括中國海油在內(nèi)的8家企業(yè)聯(lián)合體成功競得印度尼西亞西巴布亞的Gaea和Gaea II區(qū)塊。據(jù)印尼官方數(shù)據(jù)，這兩個區(qū)塊儲量潛力巨大——Gaea區(qū)塊預估儲量為96億桶石油或71.8萬億立方英尺天然氣，Gaea II區(qū)塊則擁有85億桶石油或35.1萬億立方英尺天然氣，項目的實施將為區(qū)域能源供應提供重要支撐。在拉美，中國石油于2025年6月通過與雪佛龍組成競標聯(lián)合體，成功拿下巴西9個亞馬遜河口盆地油氣田區(qū)塊，標志著中國能源企業(yè)在拉美油氣勘探領域再獲戰(zhàn)略性重大突破，進一步完善了全球油氣資源布局。
更值得關(guān)注的是，中國在共建“一帶一路”國家的化石能源投資正逐步從單純的資源開發(fā)向全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同轉(zhuǎn)變。以尼日利亞Ogidigbon天然氣產(chǎn)業(yè)園為例，該項目單筆交易金額達200億美元，創(chuàng)下2025年以來能源領域單筆投資紀錄。項目不僅涵蓋天然氣開采環(huán)節(jié)，還整合了加工、儲運及綜合利用等全鏈條業(yè)務，形成開采—加工—消費的閉環(huán)。這種模式既能提升資源國的能源附加值，推動當?shù)禺a(chǎn)業(yè)升級，又能幫助中國企業(yè)積累國際能源市場全鏈條運營經(jīng)驗，從而實現(xiàn)雙方的互利共贏。這一趨勢表明，即便在可再生能源快速發(fā)展的背景下，中國與共建“一帶一路”國家在化石能源領域，尤其是相對清潔的天然氣領域的合作仍具有較強韌性，既滿足東道國工業(yè)化進程中的能源需求，也充分發(fā)揮中國企業(yè)在傳統(tǒng)能源領域的技術(shù)、資金與運營優(yōu)勢，為中國油氣企業(yè)“走出去”構(gòu)建可持續(xù)的核心動力。
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電網(wǎng)投資強化基礎設施支撐
電網(wǎng)投資作為“一帶一路”能源投資的重要組成部分，是中國電力技術(shù)和標準、裝備和管理經(jīng)驗輸出的重要載體，電網(wǎng)投資規(guī)模與建設質(zhì)量直接決定共建國家能源供應的穩(wěn)定性與可持續(xù)性。近年來，中國企業(yè)在共建國家的電網(wǎng)投資覆蓋了骨干網(wǎng)架升級、跨國互聯(lián)通道、智能電網(wǎng)建設等多個領域，形成了以特高壓技術(shù)為核心，多層次、多區(qū)域的電網(wǎng)互聯(lián)互通格局。
從參與主體看，國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)作為龍頭企業(yè)，引領了中國電網(wǎng)技術(shù)的海外輸出。國家電網(wǎng)已在51個國家開展業(yè)務，投資運營10個國家和地區(qū)的13個骨干能源網(wǎng)項目，境外資產(chǎn)規(guī)模達3200億元人民幣。標志性項目中，巴西美麗山特高壓直流輸電項目全長2539公里，是目前世界距離最長的±800千伏特高壓工程，年輸送清潔水電可滿足2200萬巴西家庭的用電需求，被譽為“電力高速公路”。南方電網(wǎng)同樣加速海外電網(wǎng)布局，重點聚焦東南亞、南亞區(qū)域。截至2024年底，南方電網(wǎng)國際業(yè)務從周邊區(qū)域延伸到全球8個國家和地區(qū)，直接參控股境外重大能源電力項目12個。在瀾湄區(qū)域，南方電網(wǎng)公司建成16回110千伏及以上跨境輸電線路，分別與越南、緬甸、老撾電網(wǎng)互聯(lián)。截至2025年8月底，南方電網(wǎng)累計與周邊國家實現(xiàn)電力互濟近800億千瓦時，其中90%以上為水電、光伏等清潔能源。
從區(qū)域互聯(lián)趨勢來看，電網(wǎng)投資從單點項目向網(wǎng)絡協(xié)同升級，區(qū)域電網(wǎng)互聯(lián)互通成效顯著，尤以中國—東盟合作最為突出。根據(jù)第七屆東亞峰會清潔能源論壇發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國與東盟已建成16條110千伏及以上互聯(lián)輸電線路，雙方開展電力貿(mào)易跨境電力互濟超750億千瓦時，其中綠電占比超過90%。據(jù)水電水利規(guī)劃設計總院統(tǒng)計，目前中國和東盟雙方合作的電源電網(wǎng)項目數(shù)超190個，總投資額突破920億美元。《2026—2030年東盟能源合作行動計劃》提出東盟在2030年可再生能源裝機占比將提升到45%的目標，未來5年，東盟可再生能源裝機的增量空間為105吉瓦。電網(wǎng)互聯(lián)與儲能、智能電網(wǎng)等領域?qū)⒊蔀橹袊蜄|盟區(qū)域的合作新熱點。此外，電網(wǎng)投資的觸角已延伸至中亞、拉美及中東地區(qū)。在烏茲別克斯坦，中國企業(yè)與當?shù)睾献鹘ㄔO的Sarimay-Muruntau 500千伏輸電線路長約230公里，旨在提升該國電網(wǎng)可靠性并促進可再生能源消納。在拉美，中國企業(yè)在烏拉圭總承包的500千伏輸變電環(huán)網(wǎng)閉合項目，將助力該國打造全國性電能調(diào)配網(wǎng)絡，提升清潔能源利用率。在智利，中企參與籌建的該國首條高壓直流輸電線路，建成后將成為智利電壓等級最高、輸電距離最長的輸電項目。
中國特高壓輸電技術(shù)已成為“一帶一路”電網(wǎng)投資的核心競爭力，其遠距離、大容量、低損耗的優(yōu)勢，有效解決了眾多國家能源“發(fā)得出、送得走、用得上”的難題。巴西美麗山項目全面采用中國標準和設備，被巴西礦業(yè)和能源部長評價為“改變了巴西能源地理”。此外，中國電網(wǎng)企業(yè)輸出的不僅是技術(shù)和設備，更包括成熟的運營管理經(jīng)驗和金融支持，形成了“技術(shù)+資金+管理”的全方位輸出模式，為共建國家構(gòu)建了韌性強、抗風險能力高的現(xiàn)代化能源體系。
三、“一帶一路”能源投資特點分析
“一帶一路”能源投資在十余年的實踐中，已形成體系成熟、路徑清晰、風險可控的鮮明特點。融資渠道構(gòu)建起政策性金融、開發(fā)性金融、商業(yè)金融與股權(quán)投資基金協(xié)同的多層次體系；投資主體呈現(xiàn)出央國企與民企“雙輪驅(qū)動”、分工協(xié)作的共贏格局；為應對復雜國際環(huán)境，資源支持型融資、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同金融等創(chuàng)新模式不斷涌現(xiàn)；而龐大的投資規(guī)模與貿(mào)易往來，正強力助推人民幣國際化進程，形成產(chǎn)業(yè)與金融互動的良性生態(tài)。
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融資體系：構(gòu)建多層次、全周期金融支撐格局
自共建“一帶一路”倡議提出以來，由政策性銀行、商業(yè)銀行、多邊金融機構(gòu)、專項投資基金及地方基金等逐步構(gòu)建起的多元化、多層次融資格局，為“一帶一路”能源合作提供強有力的、可持續(xù)的資金保障，成為推動共建國家能源轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。
在“一帶一路”能源投資中，政策性銀行憑借其資金規(guī)模大、期限長、利率優(yōu)惠等特點，在支持重大戰(zhàn)略性項目方面發(fā)揮了不可替代的作用。其中，國家開發(fā)銀行作為服務高質(zhì)量共建“一帶一路”的主力銀行，積極支持包括綠色、科技創(chuàng)新在內(nèi)的重點領域合作。例如，該行在2025年3月完成向巴西東北部新能源送出±800千伏特高壓直流輸電項目的最新一筆貸款發(fā)放，用于支持購置相關(guān)大型設備。該項目將新建1468公里輸電線路，建成后可將巴西東北部和北部的風電、太陽能發(fā)電和水電等清潔能源匯集輸送，滿足巴西首都聯(lián)邦區(qū)等核心地區(qū)約1200萬人口的用電需求。截至2025年9月底，國家開發(fā)銀行國際業(yè)務已覆蓋118個共建“一帶一路”國家，“十四五”以來圍繞服務高質(zhì)量共建“一帶一路”已發(fā)放貸款超7800億元等值人民幣。中國進出口銀行作為另一大主力融資行，聚焦于基礎設施、產(chǎn)業(yè)投資等領域，支持一批具有顯著經(jīng)濟和社會效益的重大能源項目，如其在沙特阿拉伯支持的一個大型油氣田開發(fā)和電站一體化項目，不僅為當?shù)貛矸€(wěn)定的電力供應，還顯著提升就業(yè)和稅收。10余年間，中國進出口銀行貸款項目累計拉動投資超4000億美元，帶動貿(mào)易超2萬億美元。目前，中國進出口銀行“一帶一路”貸款余額已超過2萬億元人民幣，為促進共建國家的經(jīng)濟發(fā)展和民生改善提供了堅實的金融支持。
商業(yè)銀行在“一帶一路”能源投資中扮演重要角色。其中，中國銀行作為跨境金融服務的主渠道，2024年取得顯著成效，其迪拜分行與沙特國際電力和水務公司落地了首筆支持烏茲別克斯坦塔什干光伏儲能項目的人民幣貸款合作，這也成為中東企業(yè)的首筆人民幣貸款。同年7月，中國銀行作為獨家全球協(xié)調(diào)行，成功為沙特國家電力公司牽頭籌組了20億美元銀團貸款項目。此外，中國銀行還通過發(fā)行可持續(xù)發(fā)展債券支持可再生能源項目，例如在2024年6月，其境外分支機構(gòu)同步發(fā)行了全球首批共建“一帶一路”可持續(xù)發(fā)展債券，規(guī)模合計9.4億美元等值，募集資金全部用于東南亞、中亞、歐洲和拉美等區(qū)域共計13個共建“一帶一路”國家的可再生能源等項目。民生銀行上海自貿(mào)試驗區(qū)分行充分利用自貿(mào)區(qū)跨境政策和FT賬戶優(yōu)勢，為“一帶一路”項目提供包括項目貸款、出口買方信貸、國際銀團貸款等在內(nèi)的多元化資金支持。截至2024年三季度末，該分行“一帶一路”相關(guān)貸款余額已近300億元。興業(yè)銀行則專注于跨境綠色金融，例如其合肥分行在2024年為安徽一家上市公司開立了2.09億美元涉外保函，助力其與沙特公司成功簽約7.8吉瓦時儲能項目。
除了傳統(tǒng)的銀行信貸，絲路基金、亞洲基礎設施投資銀行等多邊金融機構(gòu)，以及各類專項投資基金，正以股權(quán)投資、聯(lián)合融資等靈活方式，為“一帶一路”能源投資注入新的活力。其中，絲路基金作為中國為共建“一帶一路”倡議專門設立的中長期開發(fā)投資基金，主要以股權(quán)投資為主，直接投資占比超過80%，領域覆蓋互聯(lián)互通、產(chǎn)能合作及能源資源開發(fā)。2024年11月，絲路基金與阿聯(lián)酋阿布扎比未來能源公司馬斯達爾（Masdar）簽署諒解備忘錄，計劃向其在共建“一帶一路”國家的可再生能源項目投資高達28億美元。目前，絲路基金管理著超過7吉瓦的可再生能源投資組合。截至2025年初，絲路基金已累計承諾投資超過260億美元，覆蓋近120個項目。亞洲基礎設施投資銀行等多邊開發(fā)銀行，則為“一帶一路”大量基礎設施建設項目提供融資支持，成為傳統(tǒng)多邊金融機構(gòu)的有益補充。專項投資基金方面，中非發(fā)展基金作為中國第一支專注于非洲投資的股權(quán)基金，總規(guī)模達100億美元，截至2025年5月底，中非發(fā)展基金已累計對39個非洲國家投資決策超過86億美元，撬動中國企業(yè)對非投融資超328億美元，涉及基礎設施、產(chǎn)能合作等非洲發(fā)展亟需的重點領域以及數(shù)字創(chuàng)新、綠色發(fā)展等新興領域。中國—東盟投資合作基金則主要投資于東盟地區(qū)的基礎設施、能源和自然資源等領域。此外，地方性基金如江蘇“一帶一路”投資基金等，也在支持省內(nèi)企業(yè)開展國際產(chǎn)能合作方面發(fā)揮了積極作用。
（二）
投資主體：形成央民協(xié)同、優(yōu)勢互補的共贏格局
自共建“一帶一路”倡議提出以來，中國企業(yè)的對外投資步伐顯著加快，參與主體日益多元，投資規(guī)模持續(xù)擴大。在這一進程中，央國企與民營企業(yè)逐步形成分工協(xié)作、優(yōu)勢互補的共贏格局，共同推動“一帶一路”能源合作向縱深發(fā)展。
在“一帶一路”能源投資中，央國企憑借其在大型項目管理、資金實力和全產(chǎn)業(yè)鏈整合方面的顯著優(yōu)勢，繼續(xù)承擔著重大能源基礎設施項目的投資建設和運營。這些項目往往涉及能源勘探開發(fā)、電力設施建設、跨境電網(wǎng)互聯(lián)等全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，投資規(guī)模大、建設周期長、技術(shù)要求高。值得關(guān)注的是，央國企的角色正在經(jīng)歷深刻轉(zhuǎn)型——從傳統(tǒng)的工程承包商逐步升級為長期戰(zhàn)略投資者。如國家電網(wǎng)的國際化發(fā)展，該公司已在巴西、菲律賓、葡萄牙等七個國家和地區(qū)投資運營骨干能源網(wǎng)，累計境外投資達195億美元，權(quán)益資產(chǎn)高達600億美元。同樣，三峽集團作為葡萄牙電力公司第一大股東，其境外資產(chǎn)規(guī)模超過1100億元人民幣，境外可控和權(quán)益裝機容量近1700萬千瓦，展現(xiàn)了深度參與全球能源治理的實力。國家電投則通過全資擁有澳大利亞太平洋水電公司、特拉格風電公司和巴西圣西芒水電公司，在海外清潔能源市場建立了穩(wěn)固陣地。2025年上半年的數(shù)據(jù)顯示，國有企業(yè)在建設合同領域依然保持絕對主導地位。中國化學工程集團以39.3%的份額位居第一，主要得益于尼日利亞天然氣工業(yè)園項目；中國電建以10.1%的份額排名第二，中信集團、中國建筑、中國能源建設集團等大型央企緊隨其后。這些企業(yè)憑借強大的融資能力、豐富的國際工程經(jīng)驗和政府支持，在大型基礎設施建設項目中發(fā)揮重要作用。
與央國企形成鮮明對比而又相輔相成的是，民營企業(yè)在“一帶一路”能源合作中的作用日益增強，憑借其敏銳的市場洞察力、靈活的經(jīng)營機制和技術(shù)創(chuàng)新能力，逐步發(fā)展成為“一帶一路”投資的重要力量，特別是在可再生能源、綠色氫能等新興領域表現(xiàn)尤為活躍。2025年上半年的數(shù)據(jù)顯示，“一帶一路”投資排名前三的民營企業(yè)——東方希望集團、信發(fā)集團和隆基綠能，投資領域均涉及能源資源類。其中，東方希望集團在哈薩克斯坦的120億美元鋁業(yè)一體化項目，一期工程將建設年產(chǎn)200萬噸的氧化鋁廠和年產(chǎn)100萬噸的電解鋁廠，同時配套可再生能源發(fā)電設施，為整個產(chǎn)業(yè)鏈提供綠色電力保障。隆基綠能在尼日利亞開展的綠色氫能開發(fā)項目，總投資76億歐元，規(guī)劃年產(chǎn)120萬噸綠氫衍生物。這些項目，是中國新能源技術(shù)在全球范圍內(nèi)的拓展與商業(yè)化應用，反映出中國民營企業(yè)作為技術(shù)創(chuàng)新的引領者在全球地位的持續(xù)提升，也表明這些企業(yè)已經(jīng)積累了在復雜經(jīng)濟環(huán)境和多樣化治理結(jié)構(gòu)中成功運營的寶貴經(jīng)驗。
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融資模式：以靈活創(chuàng)新應對復雜環(huán)境與風險
傳統(tǒng)的融資模式主要依靠政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款和出口信用保險等支持，隨著國際環(huán)境日漸復雜、項目規(guī)模不斷擴大，海外能源項目投資面臨的政治、市場等風險顯著上升，為應對這一挑戰(zhàn)，中國企業(yè)積極主導融資結(jié)構(gòu)設計，推動形成多種靈活、高效且風險可控的創(chuàng)新融資機制。這些模式不僅保障項目在復雜環(huán)境下順利推進，也為中國標準與技術(shù)“走出去”構(gòu)筑堅實的金融防線。
聯(lián)合運營與利潤分成模式已成為中國與資源國開展深度合作的典型路徑。近年來，中國油氣企業(yè)逐步從單純投資轉(zhuǎn)向聯(lián)合運營，與東道國國家石油公司組建聯(lián)合作業(yè)體，共擔風險、共享運營主導權(quán)。例如，在哈薩克斯坦的多個油氣項目中，中國企業(yè)以聯(lián)合作業(yè)者身份深度參與，改變了以往單純權(quán)益收購的被動局面，顯著增強了中方在項目管理與利潤分配中的話語權(quán)。
資源支持型融資將未來資源收益轉(zhuǎn)化為當前建設資金，有效緩釋主權(quán)信用風險。該模式下，中方金融機構(gòu)與工程承包商聯(lián)合提供貸款，東道國政府提供主權(quán)擔保，并以未來能源資源收益作為還款保障。如尼日利亞奧吉迪本天然氣產(chǎn)業(yè)園項目，在該項目中，由中方提供融資與技術(shù)，尼方則以未來油氣收益作為擔保，在保障中方資金安全的同時，破解了當?shù)鼗A設施建設融資難題。
產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同金融通過整合上下游環(huán)節(jié)，系統(tǒng)性降低整體融資風險。在關(guān)鍵礦產(chǎn)領域，中方企業(yè)不僅獲取資源，更幫助東道國建立完整工業(yè)體系。如哈薩克斯坦鋁業(yè)合作項目，該項目覆蓋了從鋁土礦開采到電解鋁生產(chǎn)的全產(chǎn)業(yè)鏈，中方提供技術(shù)設備并共享國際市場渠道，東道國提供資源與政策支持，最終按股權(quán)比例分配收益，在降低投資風險的同時實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同增值。
基于項目現(xiàn)金流的無追索權(quán)融資在大型可再生能源項目中日益受到青睞。該模式以項目自身資產(chǎn)和未來收益作為還款來源，不依賴母公司擔保，以此實現(xiàn)風險隔離。如烏茲別克斯坦1吉瓦光伏項目，該項目貸款金額約33億元人民幣，創(chuàng)新采用無追索權(quán)融資模式，由中國出口信用保險公司全額承保、中資銀行銀團全額人民幣貸款，形成風險共擔的“投融共生體”，雙方在項目周期中協(xié)同應對各類風險，提升決策效率與執(zhí)行質(zhì)量，推動項目全周期品質(zhì)提升。
綠色金融體系的完善為應對全球能源轉(zhuǎn)型風險提供工具支撐。通過綠色信貸、債券與基金等工具，中國系統(tǒng)化支持共建“一帶一路”國家可再生能源項目。絲路基金等機構(gòu)將ESG標準納入投資決策，遵循國際綠色金融準則，為項目應對氣候變化相關(guān)風險提供市場化解決方案。
這些創(chuàng)新顯著提升了“一帶一路”能源投資的風險抵御能力。隨著國際環(huán)境持續(xù)演變，融資模式將進一步向市場化、國際化方向演進，通過銀團貸款、聯(lián)合融資等機制吸引全球資本參與，共同構(gòu)建更具韌性的“一帶一路”能源投融資新生態(tài)。
（四）
投資幣種：以能源投資為錨點助推人民幣國際化
“一帶一路”沿線規(guī)模巨大的能源投資與貿(mào)易，為人民幣在能源這一關(guān)鍵大宗商品領域的應用提供了歷史性機遇。近年來，人民幣國際化在“一帶一路”能源合作中取得顯著突破，正從貿(mào)易結(jié)算向項目融資、價值鏈整合乃至金融生態(tài)構(gòu)建等深層次、多維度拓展，形成產(chǎn)業(yè)引領金融、金融賦能產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)。
在能源貿(mào)易結(jié)算環(huán)節(jié)，人民幣計價與結(jié)算正從試點走向規(guī)?；?，逐步打破傳統(tǒng)以美元主導的貿(mào)易格局。根據(jù)中國海關(guān)總署及俄羅斯央行數(shù)據(jù)，2023年中俄雙邊貿(mào)易額中已有超過90%改用本幣結(jié)算，其中人民幣占據(jù)主要份額，俄羅斯央行與俄財政部也將其作為外匯儲備的核心資產(chǎn)。與此同時，中國與沙特、阿聯(lián)酋、卡塔爾等海灣產(chǎn)油國的合作也取得突破。2024年，沙特在持續(xù)增加人民幣外匯儲備的同時，更在對華部分石油交易中直接接受人民幣付款。這一趨勢得到金融基礎設施的有力支撐，截至2024年，中資銀行在海合會國家已設立14家分支機構(gòu)，為當?shù)赜蜌赓Q(mào)易商提供涵蓋信用證、貼現(xiàn)及流動資金貸款的全周期人民幣金融服務。
在能源項目融資領域，人民幣展現(xiàn)出獨特的成本與穩(wěn)定性優(yōu)勢。中方提供的開發(fā)性金融貸款以及在境內(nèi)外發(fā)行的“一帶一路”主題債券，優(yōu)先采用人民幣作為融資幣種。這不僅發(fā)揮了中資銀行的資金規(guī)模優(yōu)勢，更有效規(guī)避了匯率波動給項目帶來的財務風險。這一模式在中亞的天然氣項目、東南亞的智能電網(wǎng)建設以及南亞的光伏電站中被廣泛采用，推動人民幣在項目融資、EPC工程總包結(jié)算以及設備供應鏈支付等實體環(huán)節(jié)深度滲透，為人民幣國際化構(gòu)筑了堅實的項目基礎。
值得關(guān)注的是，金融科技的引入為人民幣跨境使用開辟了新的路徑。數(shù)字貨幣結(jié)算與區(qū)塊鏈溯源等技術(shù)的應用，極大地提升了跨境資源交易的透明度、安全性與效率數(shù)字。例如，阿聯(lián)酋央行與中國人民銀行于2023年簽署了全球首個本幣互換協(xié)議下的數(shù)字貨幣合作備忘錄，雙方積極探索利用數(shù)字人民幣進行能源貿(mào)易結(jié)算。這一創(chuàng)新不僅是技術(shù)升級，其深層意義在于通過提升交易效率與透明度、降低對傳統(tǒng)結(jié)算系統(tǒng)的依賴，為形成以人民幣計價的大宗商品定價體系奠定基礎，從而在全球能源金融格局中爭取更大的話語權(quán)。
“一帶一路”能源投資與合作已成為人民幣國際化的重要實踐場景。這種能源與金融的產(chǎn)融協(xié)同，通過降低匯率風險優(yōu)化項目成本，并通過資金鏈牽引產(chǎn)業(yè)鏈與供應鏈的跨國整合，為共建國家創(chuàng)造資源增值共享、風險共擔的合作模式，為中長期能源投資提供更為穩(wěn)定和自主的金融環(huán)境。
四、“一帶一路”能源投資前景展望
隨著全球能源格局深刻變革與共建“一帶一路”倡議進入高質(zhì)量發(fā)展新階段，中國對共建“一帶一路”國家的能源投資正沿著綠色化轉(zhuǎn)型、普惠化延伸、智能化升級、系統(tǒng)化防控的脈絡深度演進。中國正以產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、技術(shù)創(chuàng)新活力與包容性合作理念，推動“一帶一路”能源合作成為全球能源轉(zhuǎn)型的“穩(wěn)定器”與共同發(fā)展的“連接器”，為構(gòu)建區(qū)域能源共同體注入持久動能。
（一）
投資重心向低碳領域傾斜
中國在光伏、風電等領域的技術(shù)創(chuàng)新與成本優(yōu)勢，為全球能源轉(zhuǎn)型提供了強大動力。隨著能源轉(zhuǎn)型加速推進，“一帶一路”能源合作更多側(cè)重于風電、光伏等新能源項目。2025年9月初，上海合作組織天津峰會期間，中方提出，未來5年將同上合組織其他國家一道實施新增“千萬千瓦光伏”和“千萬千瓦風電”項目。這一承諾體現(xiàn)了中國在綠色能源領域的雄心。一方面，中國光伏、風電等綠色能源技術(shù)已達到全球先進水平，同時已構(gòu)建起從核心零部件生產(chǎn)到整體系統(tǒng)集成、從項目開發(fā)到運營維護的完整綠色能源產(chǎn)業(yè)鏈，有能力為共建“一帶一路”國家提供覆蓋全生命周期的一體化解決方案。另一方面，合作充分尊重東道國資源稟賦與發(fā)展需求，且中國提供的綠色能源方案成本可控，更契合發(fā)展中國家的經(jīng)濟承受能力，能夠加速綠色能源技術(shù)的普及推廣。世界經(jīng)濟論壇近日援引國際可再生能源署發(fā)布的報告稱，全球綠色產(chǎn)能需求保持快速增長態(tài)勢。為進一步實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型目標，至2030年前，全球可再生能源裝機容量每年需增長16.6%，特別是眾多發(fā)展中國家對新能源產(chǎn)品的潛在需求巨大。伍德麥肯茲預計，未來10年，共建“一帶一路”倡議下，巴基斯坦、印尼、越南、沙特和馬來西亞這5大市場的風光發(fā)電裝機量將增至120吉瓦，需要投資730億美元。在共建“一帶一路”國家中，預計沙特的需求最高，太陽能和風能裝機容量將分別達到41吉瓦和13吉瓦。未來，綠色低碳領域?qū)⒊蔀椤耙粠б宦贰蹦茉赐顿Y無可爭議的增長引擎。
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投資項目注重普惠化深耕
國際能源署報告顯示，2025年全球仍有約7.3億人無法獲得電力供應，同時氣候風險持續(xù)加劇，能源轉(zhuǎn)型與國際合作迫在眉睫。共建“一帶一路”倡議下，中國企業(yè)正以項目惠民、技術(shù)賦能、民生聯(lián)動的模式，推動能源合作從基建輸出向發(fā)展賦能升級。這種模式為發(fā)展中國家提供了成本可控、因地制宜的能源發(fā)展方案，通過建立南南合作技術(shù)轉(zhuǎn)移網(wǎng)絡，覆蓋東盟、南亞、阿拉伯、中亞、中東歐、非洲及拉美國家，為發(fā)展中國家提供技術(shù)追趕和產(chǎn)業(yè)升級機會，形成從能源建設到就業(yè)增收再到能力提升的良性循環(huán)。如中企在南非的德阿風電項目、在哈薩克斯坦的多斯特克風電場項目等，這些項目在解決當?shù)仉娏Χ倘眴栴}的同時，還通過人才培養(yǎng)、民生配套等舉措帶動當?shù)匕l(fā)展。未來，能源投資將更強調(diào)耐心資本投入，其中大項目引領能源升級、小項目破解民生痛點，通過技術(shù)、人才和管理經(jīng)驗共享，培育東道國本土能源產(chǎn)業(yè)，真正實現(xiàn)“授人以漁”的包容性增長。
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效能提升依靠科技創(chuàng)新驅(qū)動
技術(shù)創(chuàng)新正成為“一帶一路”能源投資的核心競爭力，數(shù)字化與智能化技術(shù)的深度融合，推動能源項目從傳統(tǒng)基建向智慧生態(tài)跨越。國際能源署在其2025年4月發(fā)布的《能源與人工智能》報告中指出，AI已成為能源行業(yè)效率提升的關(guān)鍵工具，其在勘探優(yōu)化、電網(wǎng)平衡、運維預測等領域的應用可降低成本15%~30%，延長資產(chǎn)壽命超20%。當前，中國企業(yè)已將人工智能、大數(shù)據(jù)技術(shù)廣泛應用于海外項目，如華為為東南亞智能電網(wǎng)提供的AI調(diào)度系統(tǒng)、金風科技的風電AI運維平臺，均實現(xiàn)了顯著的效能提升。在技術(shù)創(chuàng)新層面，中國在光伏高效電池、風電大型機組、長時儲能等領域持續(xù)突破，為特殊環(huán)境下的能源項目提供了定制化解決方案，已在多個國際大型工程項目中得到驗證。同時，中國新能源標準國際化進程將加速推進，隨著光伏逆變器、風電變槳系統(tǒng)等核心設備標準被更多的共建國家采用，區(qū)域設備兼容與互聯(lián)互通水平將大幅提升。此外，隨著數(shù)字孿生、區(qū)塊鏈等技術(shù)的應用，能源項目全流程溯源與監(jiān)管將實現(xiàn)全覆蓋，進一步保障投資安全與運營效率。
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風險治理覆蓋全生命周期
隨著“一帶一路”能源投資的規(guī)模和復雜性不斷提升，其所面臨的政治、經(jīng)濟、法律、社會、環(huán)境等各類風險也日益凸顯。面對復雜多變的國際環(huán)境，“一帶一路”能源投資將更加重視系統(tǒng)性風險防控，著力構(gòu)建覆蓋項目全生命周期的風險管理體系。在實踐中，中國企業(yè)已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗，形成了行之有效的風險管理機制，包括在項目前期進行詳盡的可行性研究和盡職調(diào)查，充分識別和評估各類風險，在項目建設和運營過程中建立健全的內(nèi)部控制和合規(guī)管理體系，確保項目運作符合當?shù)胤煞ㄒ?guī)和國際標準等。更重要的是，風險管理正從傳統(tǒng)的、單一的項目層面，轉(zhuǎn)向更加系統(tǒng)化、網(wǎng)絡化的治理模式，這需要政府間協(xié)商、管理層協(xié)調(diào)、參與方協(xié)同，打造全方位的風險治理韌性網(wǎng)絡能力，以保障重大能源項目在可控環(huán)境中實施，并具有“止損”能力。通過強化對各類風險的識別與管理，并利用多元化的金融工具和合作結(jié)構(gòu)來分散風險，才能確保每一個重大投資項目都能可持續(xù)地運營下去，實現(xiàn)長久的商業(yè)成功與發(fā)展效益，共同構(gòu)建韌性強、抗風險能力高的區(qū)域能源共同體。
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責任編輯：江蓬新
