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多因推動(dòng)煤市再走強(qiáng) 強(qiáng)預(yù)期煤價(jià)淡季沖高

來(lái)源：中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì) 時(shí)間：2026-05-13 15:15

　　中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)電煤價(jià)格指數(shù)（CECI）編制辦公室發(fā)布的《CECI指數(shù)分析周報(bào)》（2026年第16期）顯示：國(guó)內(nèi)電煤市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲行情，CECI沿海指數(shù)、曹妃甸指數(shù)漲幅擴(kuò)大，進(jìn)口煤價(jià)格繼續(xù)攀升，采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)連續(xù)3期處于擴(kuò)張區(qū)間，市場(chǎng)預(yù)期走強(qiáng)、淡季不淡特征明顯。

　　一、市場(chǎng)綜述

　　燃煤電廠生產(chǎn)方面，受五一假期及清潔能源出力增加等影響，本周燃煤電廠發(fā)電量環(huán)比大幅下降。全國(guó)大部分省份降幅超過10%，華東地區(qū)下降最為明顯。根據(jù)中電聯(lián)電力行業(yè)燃料統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，本周（5月1日至5月7日，下同），納入統(tǒng)計(jì)的燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量65億千瓦時(shí)，環(huán)比（4月24日至4月30日，下同）減少13.5%，同比減少8.3%，其中華東、南方、華中、華北區(qū)域環(huán)比分別減少18.9%、14.0%、13.9%、10.3%。日均耗煤量環(huán)比減少11.5%，同比減少6.2%。電廠統(tǒng)計(jì)期末庫(kù)存量較4月30日增長(zhǎng)408萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)26.3天。海路運(yùn)輸電廠日均發(fā)電量環(huán)比減少15.9%，同比增長(zhǎng)6.5%；日均耗煤量環(huán)比減少15.1%，同比增長(zhǎng)6.4%；統(tǒng)計(jì)期末電廠庫(kù)存量較4月30日增長(zhǎng)102萬(wàn)噸；庫(kù)存可用天數(shù)18.6天。

　　國(guó)內(nèi)煤炭主產(chǎn)地方面，本周呈“穩(wěn)中偏強(qiáng)，交投活躍”的總體特征。主產(chǎn)地產(chǎn)能有序恢復(fù)，整體供應(yīng)保持穩(wěn)定。在下游節(jié)后復(fù)工和夏季用電高峰預(yù)期下補(bǔ)庫(kù)需求的雙重影響下，多數(shù)煤礦保持即產(chǎn)即銷，坑口庫(kù)存維持在中等偏低水平，煤價(jià)持續(xù)上漲。

　　港口市場(chǎng)方面，本周呈“庫(kù)存筑底反彈，市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升”的總體特征。大秦線檢修于4月底結(jié)束，港口調(diào)入顯著增加，雖港口日均調(diào)出量維持近年同期最高水平，但港口庫(kù)存持續(xù)累積。進(jìn)口煤價(jià)格倒掛疊加迎峰度夏補(bǔ)庫(kù)需求，在對(duì)后市較強(qiáng)的看多預(yù)期支撐下，市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲。

　　進(jìn)口煤市場(chǎng)方面，本周呈“市場(chǎng)博弈加劇，價(jià)格持續(xù)上漲”的總體特征。印尼政府計(jì)劃在5月加征出口關(guān)稅和超額利潤(rùn)暴利稅，疊加南加里曼丹等地的持續(xù)降雨影響開采，外礦借機(jī)集體捂貨惜售，礦山報(bào)價(jià)持續(xù)上漲。同時(shí)受國(guó)際油氣及海運(yùn)價(jià)格上漲影響，持續(xù)推高進(jìn)口煤到岸成本，沿海電廠出現(xiàn)大量招標(biāo)流標(biāo)。高卡煤方面，因日韓及中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的夏季補(bǔ)庫(kù)進(jìn)入高峰期，用戶采購(gòu)意愿強(qiáng)烈，積極鎖單且對(duì)價(jià)格敏感度降低，支撐澳大利亞中高卡煤價(jià)格高位運(yùn)行；俄羅斯政府已正式取消與盧布匯率掛鉤的動(dòng)力煤出口關(guān)稅，但在印度、韓國(guó)、東南亞等地區(qū)的需求支撐下，俄羅斯礦商報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺。電力終端采購(gòu)主要以鎖定高性價(jià)比煤種或靈活調(diào)整庫(kù)存結(jié)構(gòu)為主，維持一定的剛需采購(gòu)。整體而言，本周進(jìn)口煤市場(chǎng)供需博弈有所加劇，低卡煤仍是需求主體，高卡煤價(jià)格高位下成交冷清，但結(jié)構(gòu)性調(diào)整催生部分剛需采購(gòu)。

　　航運(yùn)市場(chǎng)方面，本周市場(chǎng)呈“國(guó)內(nèi)穩(wěn)步上行，國(guó)際強(qiáng)勢(shì)拉漲”格局。國(guó)內(nèi)航運(yùn)市場(chǎng)方面，環(huán)渤海港口錨地船舶數(shù)量激增至150艘以上，創(chuàng)近兩年新高，貨盤增加拉動(dòng)沿海煤炭運(yùn)價(jià)持續(xù)上行。當(dāng)前海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)（OCFI）周平均值1331.33點(diǎn)，環(huán)比上漲56.74點(diǎn)。國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)方面，大中型船強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，疊加中東地緣局勢(shì)推升燃油成本，共同拉動(dòng)國(guó)際海運(yùn)費(fèi)上漲。受太平洋區(qū)域可用運(yùn)力偏緊及巴西鐵礦石出口持續(xù)旺盛支撐，海岬型船日租金顯著沖高；巴拿馬型船則因澳大利亞和印尼煤炭貨盤持續(xù)增多，日租金延續(xù)上行趨勢(shì)；超靈便型船需求相對(duì)平穩(wěn)，日租金微幅漲。

　　二、CECI指數(shù)分析

　　CECI沿海指數(shù)價(jià)格全面上行，現(xiàn)貨成交價(jià)漲幅尤為突出。5500千卡/千克、5000千卡/千克現(xiàn)貨成交價(jià)較上期分別上漲43元/噸、36元/噸。從樣本價(jià)格分布看，本期5500千卡/千克、5000千卡/千克規(guī)格品現(xiàn)貨成交價(jià)樣本價(jià)格區(qū)間分別為786-820元/噸、685-733元/噸。從樣本熱值分布看，4500千卡/千克、5000千卡/千克、5500千卡/千克在總量中占比分別為30.0%、52.7%、17.4%，較上期分別減少6.9個(gè)、減少0.9個(gè)、增加7.8個(gè)百分點(diǎn)，高熱值煤采購(gòu)占比增加，電廠提前為迎峰度夏布局優(yōu)質(zhì)高卡煤儲(chǔ)備。

　　CECI曹妃甸指數(shù)5月7日5500千卡/千克、5000千卡/千克、4500千卡/千克價(jià)格分別為818元/噸、733元/噸、638元/噸。本周各規(guī)格品平均價(jià)格分別為809.0元/噸、724.7元/噸、631.3元/噸，較上期顯著上漲。雖然港口庫(kù)存止跌累庫(kù)，但受電廠節(jié)后補(bǔ)庫(kù)、非電需求維持韌性、貿(mào)易商看多預(yù)期強(qiáng)烈等多因素推動(dòng)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，本周現(xiàn)貨價(jià)格漲幅擴(kuò)大。

　　CECI進(jìn)口指數(shù)到岸標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)1093元/噸，較上期上漲68元/噸，環(huán)比漲幅6.6%。國(guó)際煤價(jià)持續(xù)走高，國(guó)內(nèi)各港口進(jìn)口煤現(xiàn)貨價(jià)同步上漲，其中太倉(cāng)港（靈便型）5500千卡/千克、廣州港（巴拿馬型）5500千卡/千克價(jià)格環(huán)比分別上漲44元/噸、32元/噸。本期提庫(kù)剛需持續(xù)釋放,外礦捂貨惜售、國(guó)際供給收緊、海運(yùn)費(fèi)高位運(yùn)行，進(jìn)口煤到岸成本居高不下。隨著國(guó)內(nèi)外煤價(jià)的持續(xù)上漲，除印尼、俄羅斯、澳洲等常規(guī)煤源外，本期樣本中出現(xiàn)了菲煤、馬來(lái)煤、外蒙煤。從交貨期看，本周樣本交貨期主要集中在5月中下旬及6月上旬。

　　CECI采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為51.30%，連續(xù)3期處于擴(kuò)張區(qū)間。其中，供給分指數(shù)連續(xù)3期處于擴(kuò)張區(qū)間，電煤供給量繼續(xù)增加，增幅有所收窄。需求分指數(shù)連續(xù)3期處于擴(kuò)張區(qū)間，電煤需求量繼續(xù)增加，增幅有所收窄。庫(kù)存分指數(shù)連續(xù)4期處于擴(kuò)張區(qū)間，電煤庫(kù)存量繼續(xù)增加，增幅有所擴(kuò)大。價(jià)格分指數(shù)連續(xù)7期處于擴(kuò)張區(qū)間，電煤價(jià)格繼續(xù)增加，增幅有所擴(kuò)大。航運(yùn)分指數(shù)續(xù)4期處于擴(kuò)張區(qū)間，電煤航運(yùn)價(jià)格繼續(xù)增加，增幅有所擴(kuò)大。

　　產(chǎn)地指數(shù)山西5500千卡/千克、陜西5500千卡/千克、蒙西5500千卡/千克、蒙東3500千卡/千克較上期分別上漲14元/噸、25元/噸、19元/噸、5元/噸，整體漲幅明顯低于港口市場(chǎng)。從現(xiàn)貨價(jià)格情況看，4月呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)、淡季走強(qiáng)”特征，價(jià)格中樞顯著高于去年同期，核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自非電剛需支撐及港口市場(chǎng)價(jià)格上漲的傳導(dǎo)效應(yīng)。

　　三、相關(guān)信息及形勢(shì)研判

　?。ㄒ唬┫嚓P(guān)信息

　　中電聯(lián)發(fā)布《2026年一季度全國(guó)電力供需形勢(shì)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》，預(yù)計(jì)2026年全國(guó)全社會(huì)用電量10.9-11萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5%-6%，其中二季度全國(guó)全社會(huì)用電量增速5%左右。預(yù)計(jì)全年統(tǒng)調(diào)最大負(fù)荷在15.7-16.3億千瓦左右。

　　中央氣象臺(tái)預(yù)測(cè)，未來(lái)十天北方氣溫起伏明顯，江南華南多降雨過程。5月8-17日，主要降雨區(qū)位于江南、華南、西南部分地區(qū)及湖北等地，上述大部地區(qū)累計(jì)降水量有30~70毫米；西北地區(qū)東南部、華北西部、黃淮西部及新疆西北部等地累計(jì)降水量有10~20毫米。上述大部地區(qū)降水量較常年同期偏多3~7成，局地偏多1倍以上。未來(lái)10天，我國(guó)大部平均氣溫較常年同期偏高1~3℃，局地4~5℃，青藏高原、西南地區(qū)、江南東南部及華南南部等地氣溫偏低1~2℃，全國(guó)其余大部地區(qū)氣溫基本接近常年。11-13日，西北地區(qū)東部、華北、黃淮等地的部分地區(qū)平均氣溫異常顯著偏高，其中華北南部、黃淮及陜西關(guān)中平原等地最高氣溫可達(dá)35℃左右。

　　根據(jù)中電聯(lián)電力行業(yè)燃料統(tǒng)計(jì)，截至5月7日，統(tǒng)計(jì)口徑燃煤電廠本月累計(jì)發(fā)電量同比減少8.3%，本年累計(jì)發(fā)電量同比增長(zhǎng)1.0%。燃煤電廠耗煤量本月累計(jì)同比減少6.2%，本年累計(jì)同比增長(zhǎng)0.3%。燃煤電廠煤炭庫(kù)存低于去年同期548.1萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)低于上年同期1.6天。

　?。ǘ┬蝿?shì)研判及建議

　　供應(yīng)方面，節(jié)后主產(chǎn)區(qū)煤礦檢修陸續(xù)完成，產(chǎn)能逐步恢復(fù)，但在安全監(jiān)管趨嚴(yán)下產(chǎn)能釋放節(jié)奏偏緩。根據(jù)中電聯(lián)CECI進(jìn)口指數(shù)樣本數(shù)據(jù)分析，預(yù)計(jì)4月份發(fā)電企業(yè)進(jìn)口煤采購(gòu)量有所增加、且貨期普遍縮短，預(yù)計(jì)5月份進(jìn)口煤到岸量環(huán)比增加較多。需求方面，5月中旬全國(guó)氣溫起伏較大，區(qū)域分化明顯，小部分地區(qū)升溫顯著，制冷負(fù)荷有一定增加，但5月進(jìn)入光伏大發(fā)期，水電偏豐，風(fēng)電仍有支撐，清潔能源替代作用明顯，煤電日耗增加有限，電廠階段性補(bǔ)庫(kù)基本落地，采購(gòu)節(jié)奏明顯放緩；非電用煤仍有一定支撐。港口方面，大秦線春季檢修結(jié)束，港口調(diào)入量明顯增加，煤價(jià)沖高后買方拿貨意愿降溫，港口庫(kù)存持續(xù)累加，在弱需求與強(qiáng)預(yù)期的作用下，供需博弈仍將持續(xù)。綜合判斷，近期煤炭市場(chǎng)在“需求增量有限、預(yù)期強(qiáng)于現(xiàn)實(shí)”的背景下，多空博弈持續(xù)，價(jià)格高位震蕩、窄幅波動(dòng)。

　　建議：一是遵循長(zhǎng)協(xié)足量?jī)冬F(xiàn)、現(xiàn)貨按需補(bǔ)庫(kù)、嚴(yán)控高價(jià)追采原則，合理把握累庫(kù)節(jié)奏。二是動(dòng)態(tài)跟蹤市場(chǎng)變化，提前預(yù)判煤價(jià)拐點(diǎn)，做好采購(gòu)、庫(kù)存及成本預(yù)案。

責(zé)任編輯：沈馨蕊