高溫拉動(dòng)旺季電煤需求釋放 供需弱平衡下價(jià)格保持理性
來源：中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì) 時(shí)間：2025-07-15 11:28
中國(guó)電煤采購(gòu)價(jià)格指數(shù)（CECI）編制辦公室發(fā)布的《CECI指數(shù)分析周報(bào)》（2025年第25期）顯示，CECI沿海指數(shù)中高熱值煤種現(xiàn)貨成交價(jià)格分別較上期上漲分別較上期上漲7元/噸、3元/噸。曹妃甸指數(shù)小幅上漲。CECI進(jìn)口指數(shù)到岸標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)繼續(xù)上漲。CECI采購(gòu)經(jīng)理人連續(xù)5期處于擴(kuò)張區(qū)間，分項(xiàng)指數(shù)中，除庫(kù)存分指數(shù)處于收縮區(qū)間外，其他分指數(shù)均處于擴(kuò)張區(qū)間，供給和庫(kù)存分指數(shù)環(huán)比下降，需求、價(jià)格和航運(yùn)分指數(shù)環(huán)比上升。
一、市場(chǎng)情況綜述
本周全國(guó)多地出現(xiàn)高溫悶熱天氣，各地電力負(fù)荷快速攀升，疊加水電出力略低于上年同期，燃煤電廠發(fā)電量環(huán)比持續(xù)增長(zhǎng)，供熱量繼續(xù)維持低位。電廠庫(kù)存可用天數(shù)25.7天，較7月3日減少2天。根據(jù)中電聯(lián)電力行業(yè)燃料統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周（7月4日至7月10日，下同），納入統(tǒng)計(jì)的燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量環(huán)比（6月27日至7月3日，下同）增長(zhǎng)12.9%，同比增長(zhǎng)4.5%；日均供熱量環(huán)比增長(zhǎng)3.4%，同比增長(zhǎng)10.3%。其中海路運(yùn)輸電廠日均發(fā)電量環(huán)比增長(zhǎng)7.2%，同比減少1.6%；日均供熱量環(huán)比增長(zhǎng)2.7%，同比減少1.3%。日均耗煤量環(huán)比增長(zhǎng)13.3%，同比增長(zhǎng)2.6%。電廠庫(kù)存量開始下降，煤炭庫(kù)存12093萬(wàn)噸，較7月3日減少295萬(wàn)噸。
國(guó)內(nèi)煤炭主產(chǎn)地方面，本周主產(chǎn)地煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)“供應(yīng)階段性收緊與需求分化并存”特征。受持續(xù)強(qiáng)降雨影響，露天煤礦生產(chǎn)受限、運(yùn)輸受阻，導(dǎo)致區(qū)域供應(yīng)階段性收縮。需求端呈現(xiàn)顯著分化，盡管化工等非電行業(yè)采購(gòu)需求疲軟，但高溫天氣推升居民用電負(fù)荷，帶動(dòng)低卡電煤剛需采購(gòu)，支撐價(jià)格以穩(wěn)為主，局部礦點(diǎn)價(jià)格小幅調(diào)漲。
港口市場(chǎng)方面，本周環(huán)渤海港口動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)“庫(kù)存高位震蕩、供需博弈僵持”特征。受天氣及鐵路調(diào)入受限影響，港口去庫(kù)節(jié)奏放緩，發(fā)運(yùn)成本倒掛抑制貿(mào)易商采購(gòu)積極性，疊加產(chǎn)地降雨導(dǎo)致調(diào)入量下降，優(yōu)質(zhì)低硫煤種結(jié)構(gòu)性缺貨問題凸顯；下游電廠階段性補(bǔ)庫(kù)基本結(jié)束，采購(gòu)以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，對(duì)高價(jià)市場(chǎng)煤接受程度有限，實(shí)際成交多圍繞指數(shù)上浮3-5元/噸。
綜合來看，極端天氣擾動(dòng)區(qū)域供應(yīng)分化，疊加非電需求疲軟與電煤剛需的博弈，優(yōu)質(zhì)煤種結(jié)構(gòu)性短缺與成本支撐形成短期平衡，市場(chǎng)進(jìn)入“供需僵持，博弈加劇”階段。
二、CECI指數(shù)分析
CECI沿海指數(shù)5500千卡/千克、5000千卡/千克現(xiàn)貨成交價(jià)較上期分別上漲3元/噸、7元/噸。從樣本情況看，5500千卡/千克、5000千卡/千克規(guī)格品現(xiàn)貨成交價(jià)樣本價(jià)格區(qū)間分別為619-624元/噸、552-562元/噸。從樣本熱值分布看，5500千卡/千克、5000千卡/千克、4500千卡/千克樣本在總量中占比分別為、36.2%、43.5%、20.3%。
CECI曹妃甸指數(shù)5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克平均價(jià)格分別為622元/噸、554.2元/噸和488.8元/噸，分別比上期平均價(jià)格上漲3.2元/噸、4.4元/噸和4.2元/噸。從樣本情況看，本期曹妃甸指數(shù)日均現(xiàn)貨交易平均數(shù)量小幅增加，主要是5500千卡/千克、4500千卡/千克樣本數(shù)量略有增加。
CECI進(jìn)口指數(shù)本期，CECI進(jìn)口指數(shù)到岸標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)750元/噸，較上期上漲9元/噸，環(huán)比漲幅1.2%。本期各煤種采購(gòu)價(jià)格除廣州港（巴拿馬型）4600千卡/千克價(jià)格下降2元/噸外，均有不同程度上漲，其中太倉(cāng)港（靈便型）3200千卡/千克價(jià)格環(huán)比上漲16元/噸，廣州港（巴拿馬型）5500千卡/千克價(jià)格環(huán)比上漲11元/噸。本期進(jìn)口煤采購(gòu)中長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)量環(huán)比明顯增加，有終端集中在8月兌現(xiàn)多批次長(zhǎng)協(xié)合同。從招標(biāo)數(shù)量及實(shí)際參與競(jìng)價(jià)數(shù)量來看，市場(chǎng)貨源寬松，但實(shí)際成交寡淡。從成交價(jià)格來看，環(huán)比略有上升。
CECI采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)連續(xù)5期處于擴(kuò)張區(qū)間。其中，供給分指數(shù)連續(xù)2期處于擴(kuò)張區(qū)間，表明電煤供給量繼續(xù)增加，增幅有所收窄。需求分指數(shù)連續(xù)5期處于擴(kuò)張區(qū)間，表明電煤需求量繼續(xù)增加，增幅有所擴(kuò)大。庫(kù)存分指數(shù)在連續(xù)13期處于擴(kuò)張區(qū)間后下降至收縮區(qū)間，表明電煤庫(kù)存量由增轉(zhuǎn)降。價(jià)格分指數(shù)連續(xù)3期處于擴(kuò)張區(qū)間，表明電煤價(jià)格繼續(xù)增加，增幅有所擴(kuò)大。航運(yùn)分指數(shù)處于擴(kuò)張區(qū)間，表明電煤航運(yùn)價(jià)格由降轉(zhuǎn)增。
三、相關(guān)信息及建議
根據(jù)國(guó)務(wù)院物流保通保暢工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室監(jiān)測(cè)匯總數(shù)據(jù)，6月30日-7月6日，全國(guó)貨運(yùn)物流有序運(yùn)行，其中：國(guó)家鐵路累計(jì)運(yùn)輸貨物7845.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.18%；全國(guó)高速公路累計(jì)貨車通行5297.7萬(wàn)輛，環(huán)比下降2.42%。
截至6月30日，哈密鐵路貨運(yùn)發(fā)送量2035.8萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)12.29%；裝車306,973車，同比增長(zhǎng)14.11%，創(chuàng)同期歷史新高。
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年6月，全國(guó)煤及褐煤進(jìn)口量3303.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少300.3萬(wàn)噸，下降8.3%；同比減少1156.6萬(wàn)噸，下降25.9%。1-6月，全國(guó)累計(jì)煤炭進(jìn)口量22170.2萬(wàn)噸，同比減少2778萬(wàn)噸，下降11.1%。
中央氣象臺(tái)預(yù)計(jì)，7月中旬，西南地區(qū)東部、華南、江南東部和南部、華北北部、東北地區(qū)等地累計(jì)降水量30~60毫米，部分地區(qū)80~150毫米，東南部沿海局地可達(dá)200毫米以上。上述大部地區(qū)累計(jì)降水量較常年同期偏多3~6成，華北南部、黃淮、江漢、江淮及陜西等地降水偏少。河北中南部、黃淮、江漢及陜西關(guān)中等地將持續(xù)35℃以上高溫天氣，部分地區(qū)最高氣溫可達(dá)39~41℃，局地可能接近或突破歷史同期極值。此外，14日-17日，四川盆地、江淮、江南北部等地也將出現(xiàn)階段性高溫天氣。
根據(jù)中電聯(lián)電力行業(yè)燃料統(tǒng)計(jì)，截至7月10日，納入統(tǒng)計(jì)的發(fā)電集團(tuán)燃煤電廠本月累計(jì)發(fā)電量同比增加5%，本年累計(jì)發(fā)電量同比減少4.8%。燃煤電廠耗煤量本月累計(jì)同比增加2.8%，本年累計(jì)同比減少5.2%。燃煤電廠煤炭庫(kù)存低于去年同期156萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)較上年同期持平。
本周受降雨天氣影響，部分煤炭主產(chǎn)地生產(chǎn)及運(yùn)輸受限，坑口價(jià)格呈現(xiàn)窄幅震蕩、漲跌互現(xiàn)態(tài)勢(shì)；與此同時(shí)，高溫天氣推高火電日耗，帶動(dòng)各環(huán)節(jié)煤炭庫(kù)存去化，疊加結(jié)構(gòu)性短缺矛盾，現(xiàn)貨價(jià)格在供需博弈中上行。后期來看，高溫天氣將持續(xù)支撐火電負(fù)荷維持高位，當(dāng)前終端煤炭庫(kù)存已低于去年同期水平，華北、華東、西北等重點(diǎn)區(qū)域庫(kù)存可用天數(shù)降至20天以內(nèi)。盡管貿(mào)易商挺價(jià)情緒濃厚，但發(fā)電企業(yè)對(duì)漲價(jià)接受程度有限，仍以拉運(yùn)長(zhǎng)協(xié)煤為主。綜合分析，高溫雖將帶動(dòng)降溫負(fù)荷增長(zhǎng)，但目前各環(huán)節(jié)庫(kù)存仍處于相對(duì)高位，預(yù)計(jì)短期補(bǔ)庫(kù)剛需釋放有限?？紤]到市場(chǎng)情緒、發(fā)運(yùn)成本及結(jié)構(gòu)性短缺等因素支撐，預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)煤價(jià)格將延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)。建議重點(diǎn)關(guān)注高溫天氣下用電負(fù)荷增長(zhǎng)情況和水電出力情況，以及港口及電廠去庫(kù)情況，以“長(zhǎng)協(xié)保供+低卡煤結(jié)構(gòu)性補(bǔ)庫(kù)”為核心，“一廠一策”制定采購(gòu)計(jì)劃，保持合理庫(kù)存結(jié)構(gòu)，確保迎峰度夏關(guān)鍵時(shí)刻火電機(jī)組“頂?shù)纳?，發(fā)的出”。
責(zé)任編輯：于彤彤
