歐洲石油業(yè)告別高回報時代？多家企業(yè)擬大幅削減股息 應對油價低迷
來源：財聯(lián)社 時間：2026-02-03 11:06
歐洲最大的幾家石油公司計劃在未來幾周內(nèi)削減數(shù)十億美元的股東分紅，這表明該行業(yè)正轉(zhuǎn)向緊縮策略，以應對油價下跌的局面，并努力保證自身的財務狀況。
有分析師預測，包括殼牌、英國石油、道達爾能源、埃尼集團和挪威國家石油公司（Equinor）在內(nèi)的歐洲能源行業(yè)巨頭將在本月公布全年業(yè)績時，通過減少股票回購的方式，將股東回報規(guī)?？s減10%至25%。
可能減少股票回購
近年來，歐洲各大石油公司已將超過一半的現(xiàn)金流用于回購股票，這減少了流通股的數(shù)量，并支撐了股價，這被視為對股東的回報。據(jù)瑞銀集團（UBS）的數(shù)據(jù)，自2021年以來，該行業(yè)已減少了約五分之一的流通股數(shù)量。
但這一策略正面臨巨大壓力。去年油價下跌了約五分之一，并且市場預計到2026年上半年還會進一步走低，因為原油供應的增加導致了供應過剩。
分析人士表示，這導致企業(yè)可能會減少股票回購，不會通過舉債來支撐這一計劃。
巴克萊銀行的Lydia Rainforth表示，“我們預計股票回購規(guī)模將平均減少25%?？傮w而言，這被認為比舉債來支付回購款項要好得多?！?/p>
瑞銀分析師Josh Stone表示，“先前，在估值偏低、資產(chǎn)負債表狀況健康、市場還在對“石油峰值將何時到來”展開討論的情況下，優(yōu)先進行股票回購存在非常有力的依據(jù)。但如今情況已完全不同了。”
Stone還預計，該行業(yè)將減少對股東的分紅，降幅達 21%。
相比之下，美國競爭對手似乎并未遇到歐洲企業(yè)所面臨的壓力。
?？松梨诤脱┓瘕埞旧现芪澹?月30日）公布，雖然其年度利潤創(chuàng)下四年來的新低，不過其石油和天然氣產(chǎn)量創(chuàng)下了歷史新高，且這兩家公司均未表示今年會減少對股東的分紅，并且都強調(diào)了自身資產(chǎn)負債表的穩(wěn)健性，以應對經(jīng)濟衰退。
策略轉(zhuǎn)向
據(jù)悉，已有一些歐洲大型石油公司已經(jīng)開始調(diào)整預期。道達爾公司表示，如果油價平均維持在每桶60至70美元的水平，該公司今年的季度股票回購規(guī)模將減少50億至125億美元。
此外，挪威國有石油公司預計將在2026年將年度股票回購規(guī)模從50億美元削減至20億美元。
殼牌公司曾表示，將現(xiàn)金流的40%至50%用于分紅和股票回購是“不容更改的”原則，但如今市場普遍預計，該公司將把季度股票回購規(guī)模從35億美元削減至30億美元（盡管此舉仍使回購規(guī)模保持在該區(qū)間內(nèi)）。
美國銀行的分析師Christopher Kuplent表示，歐洲的石油企業(yè)去年能夠維持派息，主要是依靠其資產(chǎn)負債表或出售資產(chǎn)來實現(xiàn)的。
他指出，“像埃尼集團這樣的公司，去年已出售了80億美元的資產(chǎn)，今年顯然不可能再這樣做。你無法逃避這些基本因素。”
Kuplent還稱，該行業(yè)在去年大部分時間都在削減成本并努力提高產(chǎn)量，而今即將步入一個艱難的2026年，“我們希望經(jīng)濟能平穩(wěn)著陸，但你所依賴的諸多緩沖措施要么已經(jīng)失效，要么根本就從未存在過。”
責任編輯：王奕博
