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寧波光伏企業(yè)斯凱蒙太陽(yáng)能成功赴美上市

來(lái)源：斯凱蒙太陽(yáng)能 時(shí)間：2025-03-18 17:44

　　近日，光伏企業(yè)斯凱蒙太陽(yáng)能集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“斯凱蒙太陽(yáng)能”）成功在美國(guó)納斯達(dá)克上市。

　　據(jù)悉，斯凱蒙太陽(yáng)能是在2023年12月19日在美國(guó)SEC秘密遞表，隨后在2024年11月5日公開(kāi)披露招股說(shuō)明書(shū)，直到近日成功上市。

　　資料顯示，斯凱蒙太陽(yáng)能是一家來(lái)自浙江寧波的企業(yè)，成立于2011年，主要專(zhuān)注于光伏電纜及連接器領(lǐng)域，在江浙滬地區(qū)的市場(chǎng)占有率超過(guò)15%，并擁有47項(xiàng)專(zhuān)利及歐盟TüV認(rèn)證。

　　斯凱蒙太陽(yáng)能不僅在產(chǎn)品技術(shù)上具備優(yōu)勢(shì)，還通過(guò)與華為等巨頭合作儲(chǔ)能逆變器，形成了“光儲(chǔ)充”一體化的差異化競(jìng)爭(zhēng)力。這種技術(shù)專(zhuān)精和業(yè)務(wù)協(xié)同模式，使得斯凱蒙太陽(yáng)能在細(xì)分市場(chǎng)中脫穎而出。

　　招股說(shuō)明書(shū)顯示，斯凱蒙太陽(yáng)能2023財(cái)年和2024財(cái)年（財(cái)年截止日期為每年9月30日），斯凱蒙太陽(yáng)能的營(yíng)業(yè)收入分別為4986.4萬(wàn)美元、5081.5萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)1.90%；凈利潤(rùn)分別為116.58萬(wàn)美元、180.77萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)55.06%。

　　營(yíng)收沒(méi)有增加多少，但是凈利潤(rùn)取得了大幅上升。其中大部分來(lái)自于太陽(yáng)能光伏產(chǎn)品與服務(wù)業(yè)務(wù)，2024財(cái)年中該業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的93.23%，同比去年增加了20個(gè)百分點(diǎn)以上，高性能計(jì)算產(chǎn)品線業(yè)務(wù)降至6.77%。

　　從收入結(jié)構(gòu)上看，斯凱蒙2023年在中國(guó)的營(yíng)業(yè)收入占比份額為66%，但到了2024年，中國(guó)地區(qū)收入占比來(lái)到了80%。

　　這么一看，不禁讓人感到詫異，明明斯凱蒙主要收入來(lái)源是中國(guó)企業(yè)，但為何去納斯達(dá)克上市？

　　資料顯示，雖然斯凱蒙太陽(yáng)能80%的營(yíng)收來(lái)自國(guó)內(nèi)客戶，但其本質(zhì)上是一家出口導(dǎo)向型企業(yè)。因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)斯凱蒙太陽(yáng)能產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)客戶主要是出口型企業(yè)，它們買(mǎi)了產(chǎn)品后，最終銷(xiāo)往全球60個(gè)國(guó)家。

　　值得一提的是，2022年歐洲能源危機(jī)的爆發(fā)，推動(dòng)了斯凱蒙光伏產(chǎn)品收入增長(zhǎng)42.1%，海外訂單同比增長(zhǎng)25%。這種海外市場(chǎng)的拓展，不僅幫助斯凱蒙規(guī)避了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，還為其帶來(lái)了新的增長(zhǎng)機(jī)遇。

　　因此斯凱蒙太陽(yáng)能選擇美股并能夠成功上市也就可以理解了。

　　此外，近年來(lái)，美國(guó)對(duì)中國(guó)光伏等產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)封鎖，也使很多光伏企業(yè)的海外業(yè)務(wù)運(yùn)行更加困難，而斯凱蒙太陽(yáng)能在美股上市，后面在海外的業(yè)務(wù)就會(huì)更好做。

　　同時(shí)，美股市場(chǎng)的包容性為斯凱蒙太陽(yáng)能提供了理想的融資平臺(tái)。與A股不同，美股市場(chǎng)更看重企業(yè)的增長(zhǎng)潛力而非短期利潤(rùn)。斯凱蒙太陽(yáng)能穩(wěn)定的營(yíng)收表現(xiàn)和光伏收入的高占比，符合美股投資者的偏好。

　　另外，斯凱蒙能夠成功在美股上市也離不開(kāi)公司的靈活調(diào)整以及地方政府幫助。據(jù)悉，斯凱蒙太陽(yáng)能主動(dòng)下調(diào)發(fā)行規(guī)模，從270萬(wàn)股調(diào)整至200萬(wàn)股，以適應(yīng)市場(chǎng)波動(dòng)，確保上市成功。并且寧波市提供的專(zhuān)項(xiàng)基金、技術(shù)團(tuán)隊(duì)引入等“管家式服務(wù)”，為其合規(guī)備案和上市進(jìn)程提供了有力支持。

　　值得一提的是，在光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、國(guó)內(nèi)上市門(mén)檻高的背景下，斯凱蒙太陽(yáng)能在美股成功上市為中國(guó)光伏企業(yè)開(kāi)辟了一條差異化的發(fā)展路徑。

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)，尤其是中小光伏企業(yè)，在A股上市面臨諸多挑戰(zhàn)。A股上市要求企業(yè)年凈利潤(rùn)超過(guò)1億元，這對(duì)于許多中小光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)難以逾越的門(mén)檻。

　　以斯凱蒙太陽(yáng)能為例，其2024財(cái)年凈利潤(rùn)僅為180.77萬(wàn)美元，顯然無(wú)法滿足A股的上市要求。此外，國(guó)內(nèi)IPO政策的收緊，如“國(guó)九條”的實(shí)施，使得審核周期延長(zhǎng)、合規(guī)成本增加，進(jìn)一步促使企業(yè)尋求海外融資渠道。

　　另外，光伏行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和價(jià)格戰(zhàn)的加劇，使得傳統(tǒng)組件企業(yè)的利潤(rùn)空間被大幅壓縮。

　　在這種市場(chǎng)環(huán)境下，近年來(lái)，也有許多在中國(guó)A股上市的光伏、儲(chǔ)能等新能源企業(yè)被迫中止上市，有的中止后了無(wú)音訊，有的則是轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股上市，從而獲融資并借著港股拓展自己的海外業(yè)務(wù)。

　　但很少有像斯凱蒙太陽(yáng)能這樣的光伏企業(yè)，直接美股上市的，所以說(shuō)斯凱蒙太陽(yáng)能的成功上市，給了那些業(yè)務(wù)大部分在海外的企業(yè)另一條上市之路。

　　此前也有光伏巨頭在美股上市的先例。資料顯示，光伏巨頭晶科能源就是2010年5月14日在紐交所成功上市，當(dāng)時(shí)股價(jià)為24.16美元，總市值為12.84億美元；硅料龍頭大全能源也是最開(kāi)始于2010年10月7日在紐交所掛牌上市；近年來(lái)日益壯大的光伏組件頭部企業(yè)阿特斯同樣最初在美股上市的。

　　這就說(shuō)明，這條路是能夠走得通的。并且最為重要的是，以上三家企業(yè)后面都回A股實(shí)現(xiàn)了二次募資。晶科能源2022年1月26日在科創(chuàng)板上市，大全能源2021年7月22日在A股科創(chuàng)板上市，阿特斯2023年6月9日在A股科創(chuàng)板上市，實(shí)現(xiàn)了A股加美股雙平臺(tái)上市。

　　這三家企業(yè)和現(xiàn)如今的斯凱蒙太陽(yáng)能在某些方面有點(diǎn)相似，就是前往美國(guó)上市時(shí)尚處于成長(zhǎng)期，不像頭部企業(yè)已具備A股上市條件，斯凱蒙太陽(yáng)能這樣的成長(zhǎng)性企業(yè)目前還很依賴(lài)美股解決資金缺口。

　　不過(guò)，盡管斯凱蒙太陽(yáng)能成功在美股上市，但要是想走得更遠(yuǎn)，斯凱蒙太陽(yáng)能還需要解決自身存在的一些問(wèn)題。如面臨單一收入依賴(lài)的風(fēng)險(xiǎn)——光伏產(chǎn)品占比超90%，需要拓展儲(chǔ)能、HPC等業(yè)務(wù)作為新增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　不然一旦業(yè)務(wù)某方面經(jīng)受意外打擊，就很容易使公司元?dú)獯髠?/p>

責(zé)任編輯：王萍