殼牌考慮英國退市赴美上市
來源：北京商報(bào) 時(shí)間：2024-04-10 11:19
多年來，估值問題一直是石油巨頭殼牌公司的一根“心頭刺”。該公司首席執(zhí)行官近日在一篇專欄文章中寫到，該公司正在考慮一項(xiàng)重大的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變——是否將其上市地點(diǎn)從倫敦轉(zhuǎn)移到紐約。這位首席執(zhí)行官給出的理由是，殼牌在倫敦市場(chǎng)的估值被嚴(yán)重低估。
統(tǒng)計(jì)顯示，在倫敦上市的殼牌、英國石油的估值與其美國的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手埃克森美孚、雪佛龍之間的差距明顯，前兩者的估值比后兩者低了約三分之一左右。
殼牌首席執(zhí)行官Wael Sawan指出，“如果我們竭盡所能做我們正在做的事情，卻仍看不到(估值)差距正在縮小，那么我們必須考慮所有的選擇”。目前，該公司已承諾采取削減成本的措施，目標(biāo)是到2025年底節(jié)省30億美元。
殼牌的一位發(fā)言人透露，Sawan曾在多個(gè)公開場(chǎng)合發(fā)表過類似的評(píng)論，并補(bǔ)充稱，如果2025年之后存在估值差距，該公司將探索“其他出路”。Sawan也明確表示，到2025年中期，如果估值差距仍然存在，那么“沒有什么是禁忌，包括將上市地點(diǎn)轉(zhuǎn)至紐約”。
有分析認(rèn)為，若該公司真的選擇赴美上市，或許并不能讓其估值提升到預(yù)期水平。雖然該公司涉及綠色能源領(lǐng)域，不過對(duì)一些關(guān)注氣候變化的股東而言，它本質(zhì)上仍是一家化石燃料公司，這一行為并不討喜。
此外，若要將該公司的主要上市地點(diǎn)從英國遷出，并不是容易的事情，至少需要75%的股東投票批準(zhǔn)，這會(huì)是一個(gè)超高門檻。此外，它在獲得標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成員資格之前將面臨等待，這可能會(huì)在最初壓低估值，并且還會(huì)產(chǎn)生額外的監(jiān)管和會(huì)計(jì)成本。
殼牌目前是富時(shí)100指數(shù)的第一大成分股，而且殼牌的打算可能不是“單一事件”。殼牌的疑慮映射出英國的股票市場(chǎng)乏力，這讓投資者十分擔(dān)憂。據(jù)經(jīng)紀(jì)公司Peel Hunt的一份報(bào)告，隨著收購活動(dòng)激增和新股交易疲軟，2024年倫敦股市可能進(jìn)一步萎縮。
市場(chǎng)擔(dān)憂英國股市已經(jīng)進(jìn)入一種惡循環(huán)，估值不高、股指疲軟以及流動(dòng)性低迷，導(dǎo)致基金公司、散戶和外資都興致缺缺。巴克萊銀行估計(jì)，自2016年脫歐公投以來，已經(jīng)有1000億美元的資金逃離了英國股票基金。
而去年，被寄予厚望的英國本土AI軟件設(shè)計(jì)公司Arm選擇赴美上市，更是給了英國股市當(dāng)頭一棒。此前，倫敦股市已經(jīng)遭遇了多起IPO失敗或流失的打擊。數(shù)據(jù)顯示，隨著交易量大幅下降，去年在倫敦證券交易所上市的公司僅僅籌集了10億美元，創(chuàng)下自2009年以來的最低水平。
英國管道設(shè)備制造商Ferguson首席執(zhí)行官Kevin Murphy在談到于2022年5月赴美上市一事時(shí)強(qiáng)調(diào)，他一點(diǎn)也不后悔。而在變更主要上市市場(chǎng)后，其股票交易額猛增了約11倍，更是引發(fā)不少英國公司脫英向美。
據(jù)相關(guān)報(bào)道稱，其他富時(shí)100指數(shù)成分股也在考慮轉(zhuǎn)投華爾街。比如，同為化石燃料公司的英國石油(BP)有可能緊隨其后，英國石油在富時(shí)100指數(shù)中的權(quán)重位居第五；此外，擁有大型煤炭業(yè)務(wù)的大宗商品貿(mào)易公司嘉能可(Glencore Plc)也將面臨同樣壓力，尋求更高估值。
總部位于都柏林的歐洲最大建筑材料公司之一CRH Plc上個(gè)月也曾表示，計(jì)劃將其主要上市地點(diǎn)從英國轉(zhuǎn)移到紐約，而大約在18個(gè)月前才在倫敦上市的Oxford Nanopore Technologies Plc也表示，將考慮國外上市。
不過就目前而言，殼牌首選的解決方案尚不是切換上市地點(diǎn)，而是如何提振殼牌的估值。Sawan呼吁道，目前殼牌的低估值是一個(gè)“絕佳的投資機(jī)會(huì)”，他還補(bǔ)充，將繼續(xù)“以折扣價(jià)回購這些股票”。
銀行家們還警告稱，在美國上市可能并不適合所有公司。法國巴黎銀行股權(quán)資本市場(chǎng)主管Andreas Bernstorff表示：“實(shí)際上，只有約5%—10%的英國IPO候選公司有能力在紐約和倫敦之間作出選擇。對(duì)絕大多數(shù)公司來說，本地上市是唯一的選擇?！?span trscheck="" corword="<有錯(cuò)>" index="9" level="1" style="font-family: 微軟雅黑, "Microsoft YaHei"; font-size: 16px; margin-bottom: 10px; line-height: 2em;">Bernstorff稱：“我們必須具體情況具體分析。一般來說，只有那些在美國有強(qiáng)勁營(yíng)收或與該地區(qū)有其他持續(xù)密切聯(lián)系的公司，(在美國上市)才有意義。”
責(zé)任編輯：余璇
