全球LNG將進入新一輪“買方市場”
來源：中國石油 時間：2026-02-10 15:23
綜合多家機構最新預測，隨著新產(chǎn)能陸續(xù)上線，2026年，液化天然氣（LNG）供給將從緊張轉向相對寬松，全球將進入新一輪“買方市場”。鑒于需求增長勢頭整體趨緩，預計價格將隨之走低。不過，價格下降將刺激亞洲等主要進口國加大購買力度，伴隨歐洲將在低價窗口期補充庫存以備來年供暖季所需，需求有望得到小幅提振。整體來看，受地緣政治風險、經(jīng)濟增長放緩等因素制約，需求增幅有限，這波LNG供應增長浪潮或將持續(xù)至2029年。
新增產(chǎn)能釋放致價格承壓
綜合標普、開普勒、睿咨得能源最新預測，2026年，全球將有至少3500萬噸/年的新增LNG產(chǎn)能投入運營，主要來自美國和卡塔爾；全球LNG供應量預計將達到4.6億至4.84億噸，年增長率可能高達10%。
國際能源署指出，2025至2030年間，在建和已作出最終投資決策的項目，每年將有近3000億立方米新增LNG產(chǎn)能投入運營。全球將迎來迄今最大一波LNG產(chǎn)能增長浪潮。墨西哥灣沿岸Golden Pass LNG項目、卡塔爾北方氣田擴建項目將是主要增量來源。其中，Golden Pass LNG項目預計2026年中開始運營，北方氣田擴建項目預計2028年前完成。此外，美國Corpus Christi LNG項目和Plaquemines LNG項目、加拿大LNG Canada項目、塞內加爾和毛里塔尼亞近海GTA項目也將帶來更多產(chǎn)量。
美國能源信息署在最新短期能源展望中指出，2025年，美國LNG出口量增長26%，2027年前將持續(xù)增長，不過增速會有所放緩。
睿咨得能源預計，美國LNG年產(chǎn)量將從2025年的1.054億噸增至2031年的2.084億噸，并在此后10年內達到約2.44億噸的峰值。
路透社認為，供應增長將壓制價格，2026年，亞洲現(xiàn)貨LNG平均價格預計在9.90—12.45美元/百萬英熱單位之間；歐洲基準價格荷蘭TTF天然氣價格預計將降至9.50美元—9.74美元/百萬英熱單位之間，低于2025年14.20美元/百萬英熱單位的均價水平。
高盛日前將2026年亨利樞紐天然氣價格預測下調至3.75美元/百萬英熱單位，維持2027年3.80美元/百萬英熱單位的價格預測。
市場普遍對LNG供應過剩發(fā)出警告，但卡塔爾、阿聯(lián)酋等出產(chǎn)國仍然認為，未來能源需求強勁，強調中長期供應投資不足。
亞洲和歐洲需求可觀
多年來，亞洲一直是穩(wěn)健的LNG需求市場。開普勒數(shù)據(jù)顯示，2025年，全球64%的LNG出口量流向亞洲。受價格走低刺激現(xiàn)貨采購、燃料轉換和庫存補充推動，2026年，亞洲LNG需求預計將增長4%—7%，印度將是主要增長動力之一。開普勒預計，2026年印度LNG需求將增長500萬—1000萬噸。
歐洲也將繼續(xù)吸納新增供應。俄烏沖突爆發(fā)以來，歐洲已成為全球LNG需求關鍵驅動力量。油價網(wǎng)指出，2025年歐盟LNG進口總量增長25%，其中對美LNG年度進口量增長高達60%。目前，歐洲是美LNG最大市場，美國超過50%的LNG出口至歐洲；歐洲第二大LNG進口來源是俄羅斯，2025年進口量同樣刷新紀錄。
據(jù)開普勒估算，2025年，歐洲進口超1億噸LNG，2026年歐洲LNG進口預計將增加2200萬噸達到約1.45億噸。睿咨得能源指出，歐洲已準備好吸納大規(guī)模新增LNG供應，短期內將展現(xiàn)出較強增量需求，預計2026年LNG進口將增加約2000萬噸，這主要是受到冬季庫存消耗推動注氣量加大、天然氣價格下降刺激區(qū)內消費增長等。
2025年7月，美國與歐盟達成歷史性貿易協(xié)議，其中提出歐盟將在3年內購買總計7500億美元美國能源產(chǎn)品，包括LNG、原油和核燃料。不過，據(jù)外媒1月22日消息，歐洲議會決定無限期暫停審議美歐貿易協(xié)議后續(xù)立法。
需要注意的是，歐洲工業(yè)活動目前仍然疲軟，經(jīng)濟增長亦然，而這兩者是LNG需求的主要驅動力。這似乎意味著，歐洲LNG需求可能不會出現(xiàn)更為顯著增長。
非洲新興LNG走廊逐漸形成
值得注意的是，非洲地區(qū)也有望成為LNG供應的中堅力量，撒哈拉以南非洲新興LNG走廊正逐步形成。業(yè)內人士認為，擁有非洲逾70%可開采資源量的撒哈拉以南非洲，正在超越非洲大陸傳統(tǒng)天然氣中心埃及、阿爾及利亞和利比亞，驅動未來大部分產(chǎn)量增長。
油價網(wǎng)匯編數(shù)據(jù)指出，撒哈拉以南非洲地區(qū)LNG出口量預計將從2024年的357億立方米激增至2034年的980億立方米，增幅近175%。
GTA項目將是其中的亮點。該項目依靠巨型跨境海上天然氣田Greater Tortue Ahmeyim，估計潛在可采儲量超15萬億立方英尺，2025年1月首次產(chǎn)氣，同年4月出口首船LNG，毛里塔尼亞和塞內加爾隨即成為LNG出口國。Greater Tortue Ahmeyim一期完全投產(chǎn)后預計年產(chǎn)量約230萬噸，二期將增加250萬—300萬噸的年產(chǎn)能，最終投資決定有待確定，預計2028年初啟動建設。莫桑比克Rovuma LNG項目也不容小覷，目標年產(chǎn)能1800萬噸，預計2026年作出最終投資決定，2030年實現(xiàn)LNG出貨并達到穩(wěn)產(chǎn)。
得益于資源稟賦與市場需求共振，疊加政策優(yōu)化、技術創(chuàng)新及區(qū)域合作的推動，撒哈拉以南非洲LNG市場正加速形成，但部分地區(qū)局勢動蕩、基建薄弱等挑戰(zhàn)仍然存在。
睿咨得能源指出，隨著全球LNG供應迎來新一輪增長，組合供應方不僅需要重新審視氣源的獲取地，還要考慮新增LNG貨物在何處能夠可靠接卸并順利進入市場。長期以來，LNG項目最終投資決定和LNG長協(xié)簽訂，是行業(yè)重點關注方向。然而，隨著全球LNG市場逐步走向結構性供應過剩，如何獲得可用下游設施，即再氣化能力，正在成為影響LNG市場走勢的另一個關鍵因素。
責任編輯：于彤彤
