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中能財(cái)經(jīng) | 煤炭市場(chǎng)平穩(wěn)開(kāi)局，煤炭?jī)r(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行

來(lái)源：中能傳媒研究院 時(shí)間：2024-03-01 17:00

——煤炭市場(chǎng)研報(bào)（2024年2月）

劉純麗

（中能傳媒能源安全新戰(zhàn)略研究院）

　　核心觀(guān)點(diǎn)：

　　◆2024年1月，我國(guó)制造業(yè)PMI、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)（非制造業(yè)PMI）和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.2%、50.7%和50.9%，比上月上升0.2、0.3和0.6個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)重拾升勢(shì)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回升。2月23日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究更大力度吸引和利用外資的政策舉措，并部署進(jìn)一步做好防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工作。在美國(guó)財(cái)政擴(kuò)張及地產(chǎn)觸底反彈背景下，短期需求具備韌性，同時(shí)發(fā)達(dá)國(guó)家供需缺口收窄、進(jìn)口增速繼續(xù)向需求回歸，也將對(duì)我國(guó)出口形成支撐。而在國(guó)內(nèi)積極政策持續(xù)發(fā)力下，2024年上半年經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)恢復(fù)。

　　◆2024年以來(lái)，市場(chǎng)需求端表現(xiàn)疲軟，用煤企業(yè)特別是煤電企業(yè)在長(zhǎng)協(xié)煤和進(jìn)口煤的支撐下，庫(kù)存保持高位，采購(gòu)積極性較低，即使寒潮來(lái)襲也并未引發(fā)集中補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)行為。春節(jié)期間，北方港口庫(kù)存持續(xù)下降，且市場(chǎng)可流通貨源較少，春節(jié)后貿(mào)易商挺價(jià)情緒較濃。春節(jié)后首個(gè)交易日煤炭市場(chǎng)價(jià)格開(kāi)門(mén)紅，但下游整體需求釋放有限，且終端企業(yè)觀(guān)望情緒較濃，節(jié)后反彈難以持續(xù)。2月27日CECI曹妃甸指數(shù)5500大卡報(bào)收于931元/噸，較前一日下跌3元/噸。3月份，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)水平逐步提升，下游電企短期內(nèi)仍以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，需求釋放有限。鋼鐵、水泥等非電行業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求預(yù)期增加，但預(yù)計(jì)對(duì)高價(jià)格接受程度有限，煤炭市場(chǎng)價(jià)格上漲有壓力，或繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行。

　　◆2024年1月國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)2023年12月態(tài)勢(shì)，依然以降為主。我國(guó)終端用戶(hù)詢(xún)貨積極性雖有提升，但終端庫(kù)存高位限制了實(shí)際補(bǔ)庫(kù)需求，疊加印度采購(gòu)需求仍顯疲態(tài)，印尼動(dòng)力煤價(jià)格月環(huán)比小幅下調(diào)；澳大利亞動(dòng)力煤價(jià)格在供應(yīng)偏緊的支撐下月環(huán)比小幅上調(diào)。當(dāng)前，隨著我國(guó)春節(jié)長(zhǎng)假結(jié)束，沿海電廠(chǎng)釋放采購(gòu)需求，接貨價(jià)格小幅探漲。海運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲，疊加國(guó)外煤報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，國(guó)內(nèi)買(mǎi)家拿貨成本增加，投標(biāo)價(jià)跟隨上漲。部分下游對(duì)價(jià)格接受度不高，導(dǎo)致出現(xiàn)部分流標(biāo)現(xiàn)象。預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口市場(chǎng)將保持穩(wěn)定偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　◆截至2023年底，全國(guó)全口徑發(fā)電裝機(jī)容量29.2億千瓦，同比增長(zhǎng)13.9%。其中煤電裝機(jī)占比降至39.9%，首次降至40%以下。2023年，我國(guó)包括水電、風(fēng)電、太陽(yáng)能、核電在內(nèi)的非化石能源發(fā)電裝機(jī)占比合計(jì)達(dá)到52%，首次超過(guò)50%，高于火力發(fā)電的48%。2024年，市場(chǎng)預(yù)期新能源裝機(jī)仍將大幅增加。在大量新增裝機(jī)的帶動(dòng)下，風(fēng)、光發(fā)電對(duì)于火電的替代作用將更加明顯。煤電年利用小時(shí)數(shù)勢(shì)必呈下降趨勢(shì)，電煤消費(fèi)量也必將隨之下降。

煤炭市場(chǎng)價(jià)格：煤炭市場(chǎng)平穩(wěn)開(kāi)局，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格小幅震蕩

　　◆港口市場(chǎng)煤資源緊張，煤炭市場(chǎng)價(jià)格漲跌兩難

　　剛剛進(jìn)入2024年，雖然距春節(jié)還有月余，但市場(chǎng)需求端表現(xiàn)疲軟，用煤企業(yè)特別是煤電企業(yè)在長(zhǎng)協(xié)煤和進(jìn)口煤的支撐下，庫(kù)存保持高位，尤其是沿海市場(chǎng)，采購(gòu)積極性較低。而煤炭生產(chǎn)端，受保供應(yīng)以及預(yù)期向好等因素影響，煤炭生產(chǎn)水平以及庫(kù)存水平較高。即使1月中下旬寒潮來(lái)臨南方出現(xiàn)今冬最強(qiáng)雨雪天氣，居民用電負(fù)荷增加，日耗保持高位，也并未引發(fā)集中補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)行為。另一方面，由于貿(mào)易商對(duì)冬季的期望值過(guò)高，提前大量囤煤，面對(duì)入冬后的市場(chǎng)煤需求低迷只能降價(jià)出貨，亦促使煤價(jià)持續(xù)下跌。

　　隨著春節(jié)臨近，制造業(yè)、建筑業(yè)等工業(yè)行業(yè)陸續(xù)放假，工業(yè)用電需求減弱，日耗面臨見(jiàn)頂回落。供應(yīng)方面，主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)放假，產(chǎn)量小幅下滑，生產(chǎn)多以保障中長(zhǎng)期合同兌現(xiàn)為主。由于庫(kù)存水平尚可，加上煤價(jià)相比進(jìn)口煤仍無(wú)明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，大部分終端僅維持剛需拉運(yùn)。此外，由于煤炭發(fā)運(yùn)仍有倒掛，多半貿(mào)易商歇業(yè)放假；其余貿(mào)易商發(fā)運(yùn)數(shù)量減少，有少量市場(chǎng)煤發(fā)運(yùn)到港，港口庫(kù)存持續(xù)去化。貿(mào)易煤逐步減少，下游節(jié)前或少量補(bǔ)庫(kù)但整體需求有限，供需兩弱下，港口煤價(jià)維持弱勢(shì)。

　　春節(jié)期間，北方港口庫(kù)存持續(xù)下降，且市場(chǎng)可流通貨源較少，春節(jié)后貿(mào)易商挺價(jià)情緒較濃。春節(jié)后首個(gè)交易日煤炭市場(chǎng)價(jià)格開(kāi)門(mén)紅，2月18日CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤5500大卡、5000大卡、4500大卡現(xiàn)貨參考價(jià)分別報(bào)收于925元/噸、820元/噸、705元/噸，每噸分別較節(jié)前上漲15元、17元、8元。目前，產(chǎn)地煤礦陸續(xù)復(fù)工，但受雨雪天氣、安檢等因素影響，部分煤礦產(chǎn)量較小，多數(shù)煤礦以?xún)冬F(xiàn)長(zhǎng)協(xié)煤及非電客戶(hù)剛需采購(gòu)為主，坑口煤價(jià)穩(wěn)中小幅探漲。假期雖已結(jié)束，不過(guò)工業(yè)企業(yè)尚未完全復(fù)工，寒潮天氣電廠(chǎng)耗用快速恢復(fù)，但總體仍不及上年同期。據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，2月16日至2月22日當(dāng)周，納入其統(tǒng)計(jì)的燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量，周環(huán)比增長(zhǎng)28.6%，同比減少24.3%；日均供熱量周環(huán)比增長(zhǎng)5.1%，同比增長(zhǎng)6.7%；電廠(chǎng)日均耗煤量周環(huán)比增長(zhǎng)24.8%，同比減少21.4%；日均入廠(chǎng)煤量周環(huán)比增長(zhǎng)27.6%，同比減少24.3%；電廠(chǎng)庫(kù)存可用天數(shù)19.8天，周環(huán)比增加1.2天。綜合來(lái)看，目前下游整體需求釋放有限，且終端企業(yè)觀(guān)望情緒較濃，市場(chǎng)詢(xún)貨以問(wèn)價(jià)為主，港口實(shí)際成交冷清，節(jié)后反彈難以持續(xù)。2月27日CECI曹妃甸指數(shù)5500大卡報(bào)收于931元/噸，較前一日下跌3元/噸。

　　3月份，隨著務(wù)工人員返崗，下游各行業(yè)開(kāi)工率將逐步提升，鋼鐵、水泥等非電行業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求也將增加。雖然據(jù)天氣預(yù)報(bào)，3月初我國(guó)大部地區(qū)氣溫仍會(huì)維持在較常年同期偏低的狀態(tài)，但畢竟供暖季接近尾聲，用煤旺季將結(jié)束，民用電需求預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)弱。供應(yīng)方面，元宵節(jié)后產(chǎn)地民營(yíng)煤礦將陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。3月上旬，重要會(huì)議召開(kāi)期間，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)或?qū)㈦A段性收縮，3月中、下旬，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)水平將逐步恢復(fù)，但山西地區(qū)煤礦“三超”整治或?qū)⑾拗泼禾抗?yīng)增量空間。不過(guò)，內(nèi)陸動(dòng)力煤終端用戶(hù)由于庫(kù)存仍處于較高水平，預(yù)計(jì)其采購(gòu)市場(chǎng)煤的積極性一般，產(chǎn)地煤價(jià)將穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。而隨著產(chǎn)地煤炭供應(yīng)水平逐步提升，發(fā)往港口的煤炭資源將增多，港口庫(kù)存將得到補(bǔ)充，下游電企短期內(nèi)仍以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，需求釋放有限。鋼鐵、水泥等非電行業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求預(yù)期增加，但預(yù)計(jì)對(duì)高價(jià)格接受程度有限，煤炭市場(chǎng)價(jià)格上漲有壓力，或繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行。

　　◆國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格

　　2024年1月份，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)2023年12月態(tài)勢(shì)，依然以降為主。歐洲地區(qū)耗煤需求低迷，歐洲三港和南非動(dòng)力煤價(jià)格月環(huán)比繼續(xù)下行；中國(guó)終端用戶(hù)詢(xún)貨積極性雖有提升，但終端庫(kù)存高位限制了實(shí)際補(bǔ)庫(kù)需求，疊加印度采購(gòu)需求仍顯疲態(tài)，印尼動(dòng)力煤價(jià)格月環(huán)比小幅下調(diào)；澳大利亞動(dòng)力煤價(jià)格在供應(yīng)偏緊的支撐下月環(huán)比小幅上調(diào)。

　　由于近年來(lái)歐洲對(duì)液化天然氣的大量進(jìn)口，以及冬季氣溫偏高，歐洲動(dòng)力煤進(jìn)口持續(xù)低迷。2024年1月，雖然歐洲多地普遍降溫，但并未能明顯消耗當(dāng)?shù)馗邘?kù)存，終端用戶(hù)對(duì)動(dòng)力煤的補(bǔ)庫(kù)需求有限。歐洲地區(qū)煤炭市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)波動(dòng)下降的趨勢(shì)，且隨著未來(lái)氣溫逐漸升高，有可能進(jìn)一步走低。目前歐洲ARA三港庫(kù)存持續(xù)增多，已積累至將近700噸。歐洲ARA三港6000大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)降至94美元/噸左右。

　　亞洲方面，1月份，部分印尼礦商提交的新一年開(kāi)采工作計(jì)劃和預(yù)算一直未得到印尼政府的批復(fù)，現(xiàn)貨出售意愿不高，印尼動(dòng)力煤供應(yīng)出現(xiàn)了一定程度的收窄。印尼中高卡貨源數(shù)量較少，日本需求暫未回歸，中國(guó)華南地區(qū)電廠(chǎng)提高印尼中卡煤采購(gòu)數(shù)量，整體煤炭?jī)r(jià)格變化不大。1月底，印尼4500大卡動(dòng)力煤巴拿馬型船的離岸價(jià)報(bào)價(jià)大致為78~80美元/噸。印尼低卡煤方面，供應(yīng)擾動(dòng)不斷，受雨季影響，煤礦生產(chǎn)放緩、駁船等待時(shí)間延長(zhǎng)。印度煤炭庫(kù)存繼續(xù)回升整體采購(gòu)需求依舊疲軟，中國(guó)沿海電廠(chǎng)維持剛需采購(gòu)，印尼低卡煤價(jià)維持弱穩(wěn)。1月底，印尼煤3800大卡巴拿馬型船的離岸價(jià)報(bào)價(jià)大致為58~60美元/噸。2月春節(jié)長(zhǎng)假后，沿海電廠(chǎng)釋放采購(gòu)需求，接貨價(jià)格小幅探漲。海運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲，疊加國(guó)外煤報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，國(guó)內(nèi)買(mǎi)家拿貨成本增加，投標(biāo)價(jià)跟隨上漲。部分下游對(duì)價(jià)格接受度不高，導(dǎo)致出現(xiàn)部分流標(biāo)現(xiàn)象。預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口市場(chǎng)將保持穩(wěn)定偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　另?yè)?jù)Kpler船舶預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2024年1—2月份，印尼動(dòng)力煤出口量預(yù)計(jì)超8900萬(wàn)噸，有望突破9000萬(wàn)噸，較2023年同期增長(zhǎng)24%，創(chuàng)至少2017年以來(lái)同期新高。2023年，印尼動(dòng)力煤出口量創(chuàng)下5.06億噸新高。如果今年剩余時(shí)間內(nèi)前兩月的高出口水平得以延續(xù)，則2024年印尼動(dòng)力煤出口量將再次刷新高位。目前，有近2000萬(wàn)噸印尼煤計(jì)劃裝船或正在裝船，超1850萬(wàn)噸煤在途。分目的地來(lái)看，今年1—2月份，中國(guó)、印度、韓國(guó)、菲律賓和日本為印尼動(dòng)力煤前五大出口目的地，分別占同期印尼出口總量的35%、15%、6%、5%和5%，其中，印尼向中國(guó)出口動(dòng)力煤預(yù)計(jì)為3106.5萬(wàn)噸，同比減少123萬(wàn)噸，降幅3.8%。

煤炭需求：煤電裝機(jī)占比下降至40%以下，煤電年利用小時(shí)數(shù)將呈下降趨勢(shì)

　　中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的《2023—2024年度全國(guó)電力供需形勢(shì)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》）顯示，截至2023年底，全國(guó)全口徑發(fā)電裝機(jī)容量29.2億千瓦，同比增長(zhǎng)13.9%。其中煤電裝機(jī)占比降至39.9%，首次降至40%以下。不過(guò)，從發(fā)電量看，2023年煤電發(fā)電量占總發(fā)電量比重接近六成，煤電有效彌補(bǔ)了當(dāng)年水電出力下降，仍是當(dāng)前我國(guó)電力供應(yīng)的主力電源。

　　2023年，我國(guó)太陽(yáng)能及風(fēng)電裝機(jī)合計(jì)達(dá)到約293吉瓦，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年我國(guó)包括水電、風(fēng)電、太陽(yáng)能、核電在內(nèi)的非化石能源發(fā)電裝機(jī)占比合計(jì)達(dá)到52%，首次超過(guò)50%，高于火力發(fā)電的48%。2024年，市場(chǎng)預(yù)期新能源裝機(jī)仍將大幅增加。《報(bào)告》預(yù)計(jì)，2024年新能源發(fā)電累計(jì)裝機(jī)規(guī)模將首次超過(guò)煤電裝機(jī)，占總裝機(jī)容量比重上升至40%左右。在大量新增裝機(jī)的帶動(dòng)下，風(fēng)、光發(fā)電對(duì)于火電的替代作用將更加明顯。

　　雖然2023年受拉尼娜氣候現(xiàn)象影響，水電發(fā)電量降低，全年累計(jì)發(fā)電小時(shí)數(shù)3133小時(shí)，較2022年減少285小時(shí)；火電出力增加，全年發(fā)電小時(shí)數(shù)累計(jì)4466小時(shí)，較2022年增加76小時(shí)。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著電源結(jié)構(gòu)和用電特性變化，作為基礎(chǔ)保障性和系統(tǒng)調(diào)節(jié)性電源的煤電將更多地參與系統(tǒng)調(diào)節(jié)，額定運(yùn)行工況減少，多數(shù)時(shí)間低于額定功率運(yùn)行，甚至是在較低負(fù)荷率下運(yùn)行，煤電年利用小時(shí)數(shù)勢(shì)必呈下降趨勢(shì)，電煤消費(fèi)量也必將隨之下降。

煤炭調(diào)運(yùn)：2023年多條煤運(yùn)鐵路運(yùn)量創(chuàng)新高，北方港庫(kù)存保持高位

　　◆雨雪冰凍天氣頻發(fā)，鐵路部門(mén)多措并舉保煤炭運(yùn)輸

　　春節(jié)前后，我國(guó)多地迎來(lái)雨雪冰凍天氣，企業(yè)供電供暖用煤需求攀升。為了保障煤炭能源運(yùn)輸，各地鐵路部門(mén)采取了一系列保障措施。中國(guó)鐵路西安局集團(tuán)有限公司積極發(fā)揮浩吉鐵路運(yùn)輸大通道作用，采取加密、增噸、提速、壓時(shí)等措施提升浩吉鐵路運(yùn)輸效率，確保列車(chē)快到、快接、快解、快開(kāi)。西安鐵路局及時(shí)掌握電廠(chǎng)供煤、庫(kù)存及耗煤情況，統(tǒng)籌保障煤炭運(yùn)輸，保障湖南、湖北、江西等地能源供應(yīng)。針對(duì)低溫天氣的電煤保供需求，湖南鐵路部門(mén)多措并舉，建立電煤供給檔案，對(duì)電煤庫(kù)存7天以下的電廠(chǎng)，按重點(diǎn)物資組織，優(yōu)先裝運(yùn)，全力做好湖南及周邊地區(qū)電煤保供運(yùn)輸工作。2024年1月，大秦鐵路完成貨物運(yùn)輸量3442萬(wàn)噸，同比減少3.85%，比去年12月份只增加了7萬(wàn)噸，月環(huán)比基本持平，日均運(yùn)量111.03萬(wàn)噸。

　　◆北方港口庫(kù)存先降后回升

　　2024年伊始，主產(chǎn)區(qū)煤價(jià)穩(wěn)中小幅漲跌，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)到港積極性低，雖然受寒潮短期影響市場(chǎng)需求有所增加，但在電廠(chǎng)去庫(kù)緩慢、進(jìn)口煤高位，以及下游觀(guān)望采購(gòu)的大背景下，環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量并未出現(xiàn)大幅增加。而隨著春節(jié)臨近，港口調(diào)入量下降，環(huán)渤海港口庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)。2月14日，環(huán)渤海港口庫(kù)存降至2000萬(wàn)噸以?xún)?nèi)，達(dá)1947.9萬(wàn)噸。節(jié)后，產(chǎn)地放假煤礦開(kāi)始陸續(xù)復(fù)工，煤炭產(chǎn)量隨之增加，港口日均調(diào)入量恢復(fù)至162萬(wàn)噸中位水平。且寒潮再次大舉南下，沿海海域大風(fēng)大霧天氣頻發(fā)，受其影響，18日至今多港開(kāi)啟頻繁的封航模式，船舶裝卸作業(yè)嚴(yán)重下降，日均調(diào)出量降至128萬(wàn)噸偏低水平。同時(shí)，國(guó)內(nèi)煤炭主要港口迎來(lái)了一波進(jìn)口煤“年貨”扎堆到港待卸的情況。多重因素下，港口庫(kù)存回升。2月23日環(huán)渤海港口庫(kù)存升至2266.8萬(wàn)噸，較年內(nèi)低點(diǎn)回升318.9萬(wàn)噸。

　　◆沿海海運(yùn)費(fèi)低位運(yùn)行，BDI指數(shù)回升

　　2024年1月上旬，海運(yùn)煤炭市場(chǎng)需求不斷減弱，市場(chǎng)少量貨盤(pán)促使船東下探報(bào)價(jià)，各航線(xiàn)運(yùn)價(jià)出現(xiàn)不同幅度下行。1月中旬，北方港口市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格在下行壓力及成本支撐雙重作用下，僵持局面延續(xù)，市場(chǎng)交投氛圍冷清。海運(yùn)煤炭市場(chǎng)維持平靜局面，船貨商談氛圍一般，雖然貨盤(pán)有限，但是船東再降價(jià)意愿較低，運(yùn)價(jià)暫時(shí)平穩(wěn)。直至1月底疊加臨近春節(jié)放假，北方港口市場(chǎng)延續(xù)僵持弱穩(wěn)行情，實(shí)際成交冷清。在供需雙弱形勢(shì)下，港口環(huán)節(jié)庫(kù)存結(jié)束連降走勢(shì)，貨源向終端流轉(zhuǎn)效率下降，市場(chǎng)運(yùn)力需求漸趨減少，沿海煤炭運(yùn)價(jià)承壓走弱，各航線(xiàn)運(yùn)價(jià)探底成本線(xiàn)。春節(jié)長(zhǎng)假后，港口庫(kù)存因封航上漲幅度較大，沿海電廠(chǎng)市場(chǎng)采購(gòu)需求低迷，基本以長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主。海運(yùn)煤炭市場(chǎng)之前冷清氛圍稍有緩和，華南航線(xiàn)貨盤(pán)釋放略有增加，船東報(bào)價(jià)小幅試探性上漲，但整體仍處于底部。2月23日海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)OCFI報(bào)收554.21點(diǎn)，環(huán)比上漲7.29點(diǎn)，同比下跌248.78點(diǎn)。

　　2024年伊始，受中國(guó)春節(jié)前季節(jié)性需求放緩影響，好望角型、巴拿馬型、超靈便型三大船型指數(shù)下行，帶動(dòng)波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）連續(xù)下跌，1月10日下跌211點(diǎn)，跌幅達(dá)11.3%至1664點(diǎn)，后續(xù)繼續(xù)下降但跌幅有所收窄，至1月17日?qǐng)?bào)收于1308點(diǎn)，為4個(gè)月以來(lái)的最低水平。隨后，BDI指數(shù)窄幅波動(dòng)，2月中旬，開(kāi)啟上行。2月23日波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）連續(xù)第6天上漲，報(bào)收1866點(diǎn)，創(chuàng)2024年1月10日以來(lái)新高，日環(huán)比上漲6.5%。

　　2023年10月新一輪巴以沖突爆發(fā)以來(lái)，胡塞武裝使用無(wú)人機(jī)和導(dǎo)彈多次襲擊紅海水域目標(biāo)。進(jìn)入2024年后，遭受打擊的商船越來(lái)越多，航運(yùn)企業(yè)不得不調(diào)整航線(xiàn)，航線(xiàn)的改變直接導(dǎo)致遠(yuǎn)洋運(yùn)輸費(fèi)用的急劇攀升，并造成貨物長(zhǎng)達(dá)數(shù)周的延誤。但只有4%的干散貨運(yùn)輸通過(guò)紅海，因此紅海事件對(duì)干散貨運(yùn)費(fèi)的影響有限。

宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)：1月制造業(yè)PMI重拾升勢(shì)

　　歷經(jīng)2023年四季度PMI持續(xù)走弱后，2024年1月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)重拾升勢(shì)，且回升幅度好于季節(jié)性。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年1月，我國(guó)制造業(yè)PMI、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)（非制造業(yè)PMI）和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.2%、50.7%和50.9%，比上月上升0.2、0.3和0.6個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回升。

　　1月出口、消費(fèi)有所改善，支撐新訂單指數(shù)表現(xiàn)好于季節(jié)性。新訂單指數(shù)回升0.3個(gè)點(diǎn)至49%，新出口訂單回升1.4點(diǎn)至47.2%。生產(chǎn)方面，“供給強(qiáng)于需求”特征延續(xù)，疊加節(jié)前備貨，生產(chǎn)指標(biāo)偏高，生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比上行1.1個(gè)點(diǎn)至51.3%。同時(shí)，在高質(zhì)量發(fā)展背景下，行業(yè)間分化明顯，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)PMI環(huán)比上升最多至51.1%；春節(jié)假期需求釋放消費(fèi)品行業(yè)景氣度環(huán)比改善，消費(fèi)品制造業(yè)PMI為50.1%，高于前值；裝備制造業(yè)PMI為50.1%，環(huán)比小幅回落；基礎(chǔ)原材料行業(yè)PMI為47.6%，景氣度偏低。2024年1月在煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)回落、產(chǎn)需比偏高的背景下，原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格、出廠(chǎng)價(jià)格環(huán)比走弱，尚未企穩(wěn)，這意味著PPI短期內(nèi)依然有壓力。1月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為54.0%，繼續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間，企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展信心總體穩(wěn)定。

　　1月PMI整體反彈，生產(chǎn)端帶動(dòng)制造業(yè)景氣度回升，需求端也略有改善，特別是其中出口訂單顯著回暖，新一輪經(jīng)濟(jì)修復(fù)周期再度開(kāi)啟。2月23日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究更大力度吸引和利用外資的政策舉措，并部署進(jìn)一步做好防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工作。在美國(guó)財(cái)政擴(kuò)張及地產(chǎn)觸底反彈背景下，短期需求具備韌性，同時(shí)發(fā)達(dá)國(guó)家供需缺口收窄、進(jìn)口增速繼續(xù)向需求回歸，也將對(duì)我國(guó)出口形成支撐。而在國(guó)內(nèi)積極政策持續(xù)發(fā)力下，2024年上半年經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)恢復(fù)。

行業(yè)要聞：煤炭主產(chǎn)區(qū)增加煤炭產(chǎn)能和產(chǎn)量，推動(dòng)煤炭清潔化利用

　　近期，各?。▍^(qū)、市）陸續(xù)公布了2024年政府工作報(bào)告，其中產(chǎn)煤大?。▍^(qū)）提出，將增加煤炭產(chǎn)能和產(chǎn)量，并推動(dòng)煤炭清潔化利用。

　　山西：新建智能化煤礦150座，煤炭先進(jìn)產(chǎn)能占比達(dá)到83%。內(nèi)蒙古提出，支持阿拉善進(jìn)口煤炭?jī)?chǔ)配交易基地建設(shè)；打造稀土新材料、現(xiàn)代煤化工等國(guó)家級(jí)集群。

　　內(nèi)蒙古：加大力度推進(jìn)寶豐煤制烯烴等一批千億級(jí)標(biāo)志性項(xiàng)目，集中力量打造現(xiàn)代煤化工國(guó)家級(jí)集群，積極發(fā)展煤等主要進(jìn)口產(chǎn)品精深加工，支持阿拉善進(jìn)口煤炭?jī)?chǔ)配交易基地建設(shè)，“變廢為寶”開(kāi)展粉煤灰、煤矸石等傳統(tǒng)大宗工業(yè)固廢轉(zhuǎn)化利用，建設(shè)好鄂爾多斯國(guó)家級(jí)現(xiàn)代煤化工示范區(qū)，支持鄂爾多斯粉煤灰提取氧化鋁綜合利用基地建設(shè)，啟動(dòng)城中村、城邊村燃煤散燒綜合治理三年攻堅(jiān)行動(dòng)。

　　陜西：夯實(shí)能源基本盤(pán)，煤炭、原油、天然氣產(chǎn)量7.8億噸、2470萬(wàn)噸、350億方以上；堅(jiān)持高端化、多元化、低碳化方向促進(jìn)煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動(dòng)陜煤1500萬(wàn)噸煤炭分質(zhì)利用、國(guó)能循環(huán)經(jīng)濟(jì)煤炭綜合利用兩個(gè)千億級(jí)項(xiàng)目開(kāi)工。

　　新疆：加快發(fā)展煤炭煤電煤化工產(chǎn)業(yè)集群，進(jìn)一步釋放煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能，加大準(zhǔn)東、哈密、吐魯番、淮南等地煤炭勘探開(kāi)發(fā)，開(kāi)工建設(shè)一批煤制烯烴、煤制氣項(xiàng)目，推動(dòng)煤炭分級(jí)分質(zhì)清潔高效利用，力爭(zhēng)原煤產(chǎn)量達(dá)到5億噸，著力打造國(guó)家大型煤炭供應(yīng)保障基地和煤制油氣戰(zhàn)略基地。

　　青海：穩(wěn)定疆煤入青渠道，加大政府可調(diào)度煤炭?jī)?chǔ)備，推進(jìn)橋頭、格爾木、魚(yú)卡等火電支撐性、調(diào)節(jié)性電源建設(shè)，有序組織跨省電力交易，全力保障電力供需平穩(wěn)。

　　寧夏：加快實(shí)施域內(nèi)6個(gè)新礦開(kāi)工、域外“疆煤進(jìn)寧”等重點(diǎn)工程。盡快實(shí)現(xiàn)全區(qū)煤炭總產(chǎn)能超過(guò)1.4億噸。

　　甘肅：爭(zhēng)取核準(zhǔn)建設(shè)12處煤礦，新增煤炭產(chǎn)能3540萬(wàn)噸。

　　貴州：建成投產(chǎn)35處煤礦，原煤產(chǎn)量達(dá)到1.65億噸以上。強(qiáng)化電煤、電力運(yùn)行調(diào)度，供應(yīng)電煤8400萬(wàn)噸以上，發(fā)電量2500億千瓦時(shí)以上。

　?。ū緢?bào)告數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中電聯(lián)官網(wǎng)、中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)、煤炭江湖）

責(zé)任編輯：楊娜